美联储预计在四月政策会议上维持利率不变

主要要点

• 市场观察人士预计，美联储本周将维持利率不变，这可能是杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）担任主席以来的最后一次会议。
• 经济学家和交易员正在寻找线索，看看因伊朗战争而推高的油价飙升是否可能引发通胀。
• 交易员不再预期2026年会降息。

联邦储备官员本周将举行会议，以决定利率走向，因为伊朗战争持续，令通胀前景变得更加复杂。分析师预计，美联储在定于4月28-29日召开的下一次会议上，将把利率目标维持不变在当前的3.50%-3.75%区间不变。“与利率影响或美联储资产负债表的变化相关，这次会议应该会相当‘无聊’，”LPL Financial的首席固定收益策略师劳伦斯·吉勒姆（Lawrence Gillum）表示。

这与年初的情形差别很大。当时市场预计，央行在12月10日下调其目标后，将出现更多降息。吉勒姆说：“现在市场正在定价——直到明年年中都不会降息。”

密切关注油价与通胀

牛津经济研究院（Oxford Economics）的美国首席经济学家南希·范登·霍滕（Nancy Vanden Houten）表示，她将关注新闻发布会，看看自3月上一次FOMC会议以来，“风险平衡是否发生了变化”。她说：“当时很明显，他们认为通胀的上行风险有所增加，同时劳动力市场的下行风险也在增加。”当时，美联储指出“中东局势对美国经济的影响尚不确定”。

3月，消费者价格同比上涨3.3%，原因是能源价格大幅飙升。范登·霍滕解释说：“预测通胀很困难，因为不确定这场战争将持续多久；一旦结束，油气产量需要多长时间才能恢复到更正常的水平，以及价格何时会下调。”她认为战争将会得到解决，本季度油价将见顶。她仍继续预计美联储将在6月降息，随后在9月也降息，但她承认这属于较为非典型的观点。

摩根大通（JP Morgan）的美国首席经济学家迈克尔·费罗利（Michael Feroli）预计，美联储将在2026年剩余时间内维持利率不变，然后在2027年第三季度将目标区间上调0.25个百分点。“不过，如果劳动力市场出现显著走弱，或者由于能源价格更高带来的经济后果变得更为严重，美联储也可能会降息，”他说。

鲍威尔作为主席的最后一次会议？

这次会议或许将是杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）作为美联储主席最后一次新闻发布会和会议。前美联储理事、美国总统特朗普（President Trump）的提名人、将接替鲍威尔的凯文·沃尔什（Kevin Warsh）于4月21日接受了参议院银行委员会的确认听证会。若获得确认，他将在鲍威尔下个月任期结束后接任。

如今看来获得确认的可能性更大，因为华盛顿特区的美国检察官表示，她将撤销对鲍威尔的调查，原因是美联储总部翻新项目中的成本超支。北卡罗来纳州参议员汤姆·蒂利斯（Thom Tillis）表示，除非司法部停止其调查，否则他不会投票确认沃尔什。特朗普批评鲍威尔没有将美联储基准利率下调。在他的听证会上，沃尔什表示他没有向特朗普作出任何降息承诺。