想买Claude股票？Anthropic：未授权股权转让无效，已起诉二级市场中介

Anthropic 向法院提告阻止未授权二级市场交易，主张部分股权转让无效。公司估值于私募市场飙升至 1.4 兆美元，此案将影响 AI 资本市场规则。

Anthropic 出手封杀未授权股权交易

AI 公司 Anthropic 近期向美国特拉华州法院提起诉讼，正式挑战未经公司批准的二级市场股权交易，并主张部分股权转让「自始无效」。

这起案件迅速引发硅谷与加密市场关注，原因在于 Anthropic 已被部分私募与链上市场推估估值突破 1.4 兆美元，成为全球最受瞩目的未上市 AI 公司之一。

根据官方文件，Anthropic 指控部分投资工具与中介机构，在未获公司批准情况下，通过 SPV（特殊目的载体）与二级市场安排，转售或包装 Anthropic 股权曝险商品，违反公司章程中的转让限制条款。

Anthropic 认为，这类交易可能破坏公司对股东结构的控制，也可能让未经审核的投资人取得实际经济利益，因此要求法院裁定相关股权转让无效。

AI 赛道 Pre-IPO 市场快速升温

Anthropic 近期已成为全球 AI 市场最具话题性的公司之一。今年 2 月，公司完成 Series G 融资时，官方估值约为 3,800 亿美元；随着二级市场与链上预 IPO 交易快速升温，市场价格开始大幅偏离官方融资估值。

部分链上平台与私募市场数据表明，Anthropic 相关股权曝险商品近期估值一度冲上 1.4 兆美元，甚至超越 OpenAI。近年来加密市场兴起「代币化未上市股权」模式，全球投资人可透过 SPV 架构与链上代币，间接参与热门 AI 公司估值炒作。

图源：X/@MaxCryptoSpace Anthropic 相关股权曝险商品近期估值一度冲上 1.4 兆美元，甚至超越 OpenAI

这类市场具备 24 小时交易、高杠杆与高流动性特性，也让估值波动速度远高于传统私募市场。Anthropic 此次提告，被外界视为公司正式对快速膨胀的预 IPO 市场出手降温。

特拉华州法院成市场关键战场

由于 Anthropic 注册地位于特拉华州，因此案件最终将由当地法院解释公司章程与股权限制条款效力。法律核心争点，在于公司是否有权阻止未经批准的经济利益转移，以及 SPV 架构是否构成实质股权转让。

若法院支持 Anthropic 主张，未来大量热门 AI 公司与独角兽企业，可能进一步收紧二级市场交易限制，甚至重新检视目前盛行的代币化私募股权模式。

若法院认为 SPV 或链上曝险商品并未构成正式股权转让，则可能为未上市 AI 股权市场打开更大空间。目前市场高度关注案件发展，因为这场诉讼可能影响未来 AI 资本市场的运作方式与私募股权交易规则。

AI 与加密市场加速融合

Anthropic 案件也再次反映，AI 与加密市场的界线正快速模糊。过去只有大型基金与家族办公室能参与热门未上市公司投资，如今链上金融工具与代币化架构，正在让更多散户接触原本封闭的私募市场。

• 支持者认为，代币化私募股权能提高流动性与市场效率，让资本市场更加开放；
• 批评者则担忧，缺乏监管与信息揭露的高杠杆交易，可能形成新的投机泡沫。

尤其当 Anthropic、OpenAI 等 AI 公司估值逐渐逼近大型科技股规模后，市场对 AI 资产的追价情绪也持续升温。这场特拉华州法律战，也成为 AI 金融化与链上资本市场碰撞后，首次真正进入司法战场的重要案例。

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