持续的美伊战争正将能源冲击转变为对全球市场的更广泛压力

🌍 自二月底以来持续的美伊战争，正对全球市场施加更明确的压力，不再仅仅是一个地缘政治风险。最敏感的点仍然是霍尔木兹海峡，那里大量的石油流向亚洲，使该地区尤为脆弱。
💱 压力最明显地体现在亚洲货币上，印尼卢比创下新低，而卢比、比索、韩元、泰铢和林吉特也仍然承受巨大压力。各国央行不得不更频繁地干预，但如果他们希望保持外汇储备，出售美元的空间正变得越来越有限。
🛢️ 能源冲击也开始传导到消费者成本和企业运营中。美国汽油价格比2025年末上涨超过40%，柴油上涨超过50%，喷气燃料上涨近84%，直接对交通、航空公司和物流成本施加压力。
📉 这种影响已经反映在航空股中，尤其是在欧洲，该行业今年迄今已下跌约14%，而整体市场仍然上涨。Spirit Airlines的停运显示，高油价不仅仅是价格波动，而是真实的运营风险。
🏦 通胀压力也推动美国国债收益率上升，10年期收益率约为4.40%，接近敏感的4.5%区域。如果收益率持续上升，而能源价格保持高位，股市、信贷和资本流入新兴市场可能面临进一步压力。
⚠️ 短期内，市场关注点仍然是油价、亚洲外汇和央行的干预信号。如果中东局势没有缓和迹象，能源、航空、交通和收益敏感资产的波动可能会持续。
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