阿里·帕尔托维的Neo试图用低稀释条款颠覆加速器模式

玛丽娜·特姆金

周五，2026年2月20日 下午3:13（GMT+9）4分钟阅读

本文包含：

•                                       StockStory 精选推荐 
  

  META

  +0.24%

图片来源：Neo

对于最受追捧的创始人而言，顶级加速器的声望正日益被这样一个现实所掂量：要放弃其公司中一大笔重要的所有权份额。

阿里·帕尔托维——风险投资机构Neo的资深投资人兼CEO——希望在不要求最优秀、最具潜力的在起步科技领军者在尚未开始之前就交出其公司7%甚至10%股权的情况下，提供顶级加速器项目所具备的指导与社群。

帕尔托维以早期投资Facebook、Cursor和Kalshi而闻名。他近日推出了Neo Residency，这是一个新的、竞争性设计的项目：将这家机构现已满4年的加速器与一条面向在校大学生的通道结合在一起。

Neo Residency所提供的条款对创始人而言“甚至都无法与任何其他加速器相比”，帕尔托维在接受TechCrunch采访时表示。

今年夏天进入该项目的12到15家创业公司这一届规模中，Neo将通过一份无上限SAFE（SAFE不设估值上限的合同）投资750,000美元——该合同让投资者以现有资金换取未来股权，而用于计算该股权的估值没有上限。不同于其他加速器常见的固定百分比交易，Neo不会在公司下一轮正式融资前拿到其股权；即使如此，稀释仍与估值挂钩。如果一家创业公司下一轮融资的估值为15,000,000美元，Neo的持股比例将为5%；但如果该估值达到100,000,000美元，该机构的持有比例将降至仅0.75%。

“我们在前置阶段承担风险，因此这对创业公司而言极为有利，”帕尔托维说。

相比之下，Y Combinator通常会以125,000美元换取公司固定7%的股权，另外还会通过无上限的MFN——即“最惠国”SAFE——再投资375,000美元；该条款确保早期投资者获得的条款至少和后续投资者一样好。与此同时，Andreessen Horowitz的Speedrun项目通常通过一份SAFE票据投资500,000美元，以换取创业公司10%的股份；如果下一轮融资在18个月内提出，则还会在其他投资者所达成的任何条款下，再追加500,000美元。

“我们提供的交易好到连不打算考虑任何其他加速器的创始人都适用，”帕尔托维说。

Neo Residency的吸引力不仅在于更低的股权成本。

创始人将在旧金山Jackson Square区的Neo办公室工作3个月，参加在俄勒冈山脉举行的为期两周的训练营，并由大约30位资深从业者提供指导；其中包括Cognition总裁Russell Kaplan，以及Notion的CTO Fuzzy Khosrowshahi（也是Google Sheets的创作者，同时还是帕尔托维的叔叔）。

故事继续  

但该项目最主要的吸引点在于其声望：种子轮和A轮投资人通常对由帕尔托维亲自挑选的创始人都非常认可。

“我现在就很喜欢的那一家公司——信号极强，而且我在那里见过的每一位创始人都非常聪明——就是Neo，”FPV Ventures的联合创始人兼管理合伙人Wesley Chan在2025年TechCrunch Disrupt的现场表示。

通过该项目的创业公司包括Moment，这是一家金融科技公司，从Andreessen Horowitz等投资者那里已经融资了56,000,000美元；以及Anterior，一家由NEA和Sequoia支持的医疗AI创业公司。

Neo Residency还将额外筛选5到8名学生——既可以是个人，也可以是小型团队——他们将获得40,000美元的无附加条件补助，用于休学一个学期去专注于某个项目。帕尔托维表示，虽然并没有要求学生退学或立刻成立正式公司，但他希望这些学生能“中到”创业的热情之毒，并在他们最终推出自己的创业公司时，回到Neo寻求融资。

Neo将把项目保持在“小而精”的规模：它将把每年两届的名额上限设定为各20支队伍，每一届由在运营的创业公司与学生项目组成。

为什么Neo要提供如此慷慨的条款？“我们对自己吸引并挑选出未来的超级明星的能力，比以往任何时候都更有信心，”帕尔托维说。

他的过往战绩显示，这份信心是有事实基础的。他曾在Cursor联合创始人Michael Truell还是MIT学生的时候就与他相识；后来，Truell又成为这家AI编码创业公司的首批投资人之一，而这家公司目前估值接近300亿美元。

条款与隐私政策

隐私仪表盘

更多信息