刚刚一直在看今天的市场走势，基本可以很清楚地理解为什么事情会按现在这样发展。比特币徘徊在80K左右，但真正的故事并不只是今天的波动——更是这些杠杆在暗中被清算的进程。

我查看了清算数据，情况相当惊人。仅仅在过去一周，我们就看到大约2.16 billion的BTC多头被清算清零。这不是一天之内发生的事。过去一个月更像是总计大约4.4 billion。当你看到这种数字时，你就会意识到市场承压已经持续了数周，而不只是几小时。每当比特币下跌，它都会触发更多被迫卖出，从而把价格进一步打低——这就是一个反馈循环。

从更宏观的角度看，过去一个月期货的未平仓合约（open interest）大约下降了34%。这意味着整体范围内正在发生大规模去杠杆化。交易者在各处都在降低风险，这也是你会看到山寨币同样被重创的原因。比特币在衍生品市场占据主导地位，所以当它出现变动时，其他一切也会随之跟进。

有意思的是，这并不是真的只和某一个特定的新闻故事有关。更像是市场在全球范围内进入了风险收缩的情绪（risk-off mood）。欧洲的股票走弱，且更紧的货币政策担忧到处都是，而这也正在蔓延到加密货币领域。人们只是从各个市场里抽离杠杆。

目前大家重点盯着的关键价位是比特币的75K。只要能守住这里，市场可能会找到一些稳定性。一旦跌破这个水平，我们大概率就会把70K看作下一个主要支撑位。在清算放缓、比特币能够稳定下来之前，预期波动性仍会维持在相对较高水平。反弹可能也很难持续站稳。