刚刚在看走势图，想知道为什么加密货币市场最近会崩得这么厉害。比特币现在大约在80K左右，但让我思考的是这些清算级联是如何运作的。当比特币跌破75K时，引发了这个多米诺效应，杠杆交易者被清算，卖压不断推动价格进一步下跌。

当你查看清算数字时，实际上非常惊人。一天内被迫卖出的资金达数亿美元，整个一个月则是数十亿美元。这不仅仅是噪音，而是真实的去杠杆化在全面发生。当比特币波动时，一切都跟着波动，因为衍生品市场高度集中在那里。山寨币则被狠狠打击，因为交易者在各处削减风险。

有趣的是，这并不完全是因为某个坏新闻。更像是市场过度杠杆化，然后全球风险偏好转向。其他市场的股票走弱，货币政策担忧，这些都传导到加密货币市场。策略团队的巨大未实现亏损可能也没有帮助市场信心。

那么为什么加密货币市场会崩盘？实际上归结于杠杆的解除。永续合约的未平仓合约在一天内下降了大约4.4%，清算了260亿美元的敞口。一个月内下降了34%。这说明这已经积累了数周，而不仅仅是一场恐慌的瞬间。

目前大家关注的关键点是比特币能否守住75K以上的水平。如果能，也许我们会稳定下来。如果跌破了，70K就成为下一个目标。在清算减缓、比特币停止下跌之前，波动性可能会持续偏高。反弹难以持续，因为基础压力依然存在。