三星电子·SK海力士，受AI需求推动股价目标大幅上调

花旗集团（Citigroup）反映内存半导体行业景气改善的前景，大幅上调了三星电子和SK海力士的目标股价。其背景是，随着人工智能的普及，高性能内存需求增加，且下半年价格涨势将持续。

据金融投资行业12日消息，花旗在5月11日发布的报告中，将三星电子的目标股价从原有的30万韩元上调至45万韩元，SK海力士则从170万韩元上调至310万韩元，并对两只股票均给出了买入评级。目标股价是证券公司或投资机构认为未来合适的股价水平，这被解读为相关企业的业绩和行业前景有所改善。

花旗认为，三星电子今年下半年全球内存价格继续上涨的可能性很大。特别是，人工智能聊天机器人Claude的运营公司Anthropic扩大令牌限制、新一代内存模块SOCAM2的推广应用、高带宽内存（HBM）销售单价的上涨，被视为推高价格的因素。报告预计，今年下半年DRAM和NAND的平均销售单价（ASP）将分别比去年同期上涨200%和186%，这高于此前190%和172%的预测值。固态硬盘（SSD）的增长率预测也从242%上调至267%。

针对SK海力士，其核心逻辑也类似。花旗评估认为，如果下半年HBM价格涨幅超预期，通用内存价格也可能随之继续上涨。预计今年第四季度HBM平均销售单价比上一季度将高出30%，同时服务器用64千兆字节DDR5 RDIMM价格上涨以及SOCAM2的正式应用，也被视为推高移动DRAM价格的因素。RDIMM是一种用于服务器和工作站的DRAM模块，通过在中间加入寄存器或缓冲芯片，以确保内存信号稳定处理。

本次报告的核心不仅在于单纯上调了两只股票的目标股价。市场正关注，人工智能投资的扩大是否不仅会影响HBM等高附加值内存，还会对普通DRAM和NAND价格产生连锁影响。如果这一趋势能够转化为实际业绩改善，国内半导体巨头的企业价值重估可能进一步持续。不过，鉴于内存行业景气会随需求变化和供应调节而波动性较大，未来价格上涨趋势能持续多久，仍将是股价走势的核心变量。