黄金周线下跌，因高油价加剧通胀担忧

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周四金价小幅上涨，受美元走软以及因不确定性而带来的避险需求提振，这些不确定性与美国关税政策及美伊会谈相关。

Frame Studio | Moment | Getty Images

周五金价下跌超过1%，并正面临规模相当的单周跌幅。与此同时，油价的上涨继续加剧通胀担忧，从而会抑制各家央行下调利率。

现货黄金下跌1.1%，报每盎司4,568.82美元，并有望录得1.2%的单周跌幅。6月交割的美国黄金期货下跌1.1%，报每盎司4,579.70美元。

瑞银分析师乔瓦尼·斯陶诺沃（Giovanni Staunovo）表示：“从短期来看，黄金仍与油价呈负相关，因为它会影响利率预期。”伊朗周四称，如果华盛顿再次发动袭击，伊朗将对美国方面的行动以“漫长而痛苦的打击”作出回应，并再次重申其对霍尔木兹海峡的主权主张。

布伦特原油价格已经触及年初水平的两倍，引发了对全球经济放缓以及燃油价格飙升导致通胀上行的担忧。由于战争推高了汽油价格，美国3月通胀加速上行，这进一步巩固了市场预期：美联储可能将利率维持不变，至少会持续到明年。欧洲央行和英格兰银行周四维持利率不变，此前本周美联储和日本央行也作出了类似决定。

黄金通常被视为对地缘政治不确定性和通胀的对冲工具，但在高利率环境下可能承压，因为它的吸引力会减弱——此时带息资产（如美国国债）更具优势。

不过，斯陶诺沃表示，瑞银对未来6到12个月仍持建设性观点。“围绕即将到来的（美国）中期选举的不确定性、对美元在一段时间内走弱的预期，以及实际利率（随着美联储降息）走低，可能会在央行需求持续的同时，支撑投资需求。”

他补充说，这些因素或将推动金价在2026年末前逼近每盎司5,900美元。

现货白银价格下跌0.6%，报每盎司73.27美元；铂金下跌1.3%，报每盎司1,960.30美元；钯金下跌0.6%，报每盎司1,515.37美元。

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