MARA 股价下跌，因第一季度亏损13亿美元，AI 转型加速

TLDR

• MARA报告第一季度收入为1.746亿美元，较一年前的2.139亿美元下降18%。
• 公司录得13亿美元净亏损，主要与其比特币持仓的未实现亏损有关。
• MARA出售了超过15,100 BTC，价值约11亿美元，用于偿还债务并改善流动性。
• MARA在第一季度挖掘2,247 BTC，较上一季度的2,011 BTC增加。
• 公司表示，约90%的非托管挖矿产能可能转向AI和IT工作负载。

比特币矿工MARA在公布较弱的第一季度收入、更大的净亏损，并披露其向人工智能和高性能计算基础设施转型的新细节后，MARA控股股价在盘后交易中下跌。

公司披露，截至2026年3月31日的季度收入为1.746亿美元，较一年前的2.139亿美元下降18%。该数据未达到分析师预期的1.927亿美元。

MARA录得13亿美元净亏损，而去年同期亏损为5.334亿美元。亏损主要与比特币在本季度下跌后，其比特币持仓产生的未实现亏损有关。

每股亏损为3.31美元，亏损幅度大于预期的每股亏损2.20美元。财报发布后，MARA股价在盘后交易中下跌超过5%，逆转了常规交易时段的涨幅。

截至本季度末，公司资产负债表中持有38,689 BTC。MARA还在3月下旬出售了价值约11亿美元的超过15,100 BTC，用于偿还债务并增强流动性。

收入未达预期给MARA股价带来压力

MARA的第一季度业绩显示，其比特币挖矿业务在各方面持续承压。由于公司在本季度面临较低的比特币价格，以及行业内挖矿经济发生变化，收入下滑。

公司在本季度挖掘了2,247 BTC，较上一季度的2,011 BTC增加。Energized算力提升33%（同比）至72.2 EH/s。

尽管产量更高且算力扩张，但MARA比特币金库的价值仍对其已公布业绩造成了影响。公司的未实现亏损反映了期间比特币价格的下跌。

此次比特币出售还改变了MARA在上市公司比特币持有者中的位置。公司在出售约价值11亿美元的BTC后，从第二大公开比特币金库持有者降至第四位。

管理层表示，此次出售用于偿还债务并提升财务灵活性。该举措表明，MARA愿意动用其部分比特币持仓来满足资产负债表的需求。

AI基础设施战略进一步扩展

MARA表示，比特币挖矿仍是公司的运营基础，但公司正在进一步扩展到AI以及高性能计算基础设施领域。

公司将自己定位为数字基础设施企业，专注于在比特币挖矿、AI和关键IT工作负载中拥有并变现电力资产。

管理层表示，其战略重点是将新的基础设施部署到现有比特币挖矿运营地点附近。这使得MARA可以在挖矿中获得收入，同时保留在需求逐步形成时将电力导向AI和计算型客户的选项。

MARA的大部分AI战略与其与Starwood Capital的合作以及其对Long Ridge Energy & Power的收购有关。总部位于俄亥俄州的燃气发电厂与数据中心园区，未来或可支持超过600兆瓦的AI负载。

MARA表示，随着时间推移，约90%的非托管挖矿产能可能被重新导向AI和IT基础设施站点。这使公司具备灵活性——如果AI需求带来的回报优于挖矿，公司可以对资产进行重新定位。

公司还表示，其预计不会在未来继续推进大规模购买ASIC矿机。管理层称，未来的硬件支出将是有选择性的，并基于明确的经济回报。

比特币挖矿仍是核心业务

尽管MARA正在更深入布局AI基础设施，但公司表示，比特币挖矿仍是当前运营的核心。

公司并没有离开挖矿业务，但正在降低对持续进行的大规模挖矿硬件扩张的依赖。该做法不同于此前行业周期：当时矿工在增长阶段往往会在新的ASIC机队上投入大量资金。

MARA当前模式是将比特币挖矿作为短期收入来源，同时公司在开发其他电力密集型工作负载的站点。该模式呼应了矿工群体中的更广泛趋势，即将电力资产进行转换或营销用于AI与高性能计算。

该行业还面临更高的网络竞争带来的压力、减半后的经济变化、债务成本以及比特币价格波动。对于那些拥有大型电力合同并具备合适数据中心位置的矿工而言，AI基础设施已成为一条替代路径。

🚨 我们的MAY股票精选已上线！

新的一月意味着新的机会。我们的分析师刚刚发布了他们对5月的顶级股票推荐，重点展示在我们KO评分算法中排名靠前、且具备强劲动能的公司。我们也正同步分享面向长期和短期投资者的交易想法，让你有更多方式发现市场中的潜在机会。

立即注册Knockout Stocks，立享5折优惠，解锁完整名单，看看哪些股票入选。

使用优惠码 Special50 获取你的专属折扣！

✨ 限时优惠

免费领取3本股票电子书

            借助专家分析，发现AI、Crypto和科技领域的表现最出色的股票。
        

        

            *                       
                    **Top 10 AI Stocks** - 领跑AI的公司
                
            *                       
                    **Top 10 Crypto Stocks** - 区块链领军者
                
            *                       
                    **Top 10 Tech Stocks** - 科技巨头
                
        

        

            
                📥 获取你的免费电子书