我一直觉得分析黄金价格在历史上的崩盘非常吸引人。这不仅仅是数字的问题，而是要理解当恐惧变换形态时市场会发生什么。

我们来看看1980年至1982年之间的第一次大崩盘。在不到两年的时间里，黄金价格暴跌了58.2%。美国和其他国家通过减少黄金需求来对抗通胀，当石油危机开始缓解时，投资者不再需要这个避险资产。简单但毁灭性。

然后是1983年至1985年的第二次崩盘，跌幅为41.35%。国际经济进入稳定阶段，发达国家繁荣，风险降低。当恐惧消失时，黄金的吸引力也会减弱。事情就是这样运作的。

第三次崩盘让我越来越印象深刻。2008年3月至10月，在次贷危机和欧洲债务混乱期间。黄金价格下跌了29.5%。资金被抽走，无处不在，甚至美联储也开始加息。那时黄金不再是避风港，而只是像其他资产一样被抛售的资产。

从2012年到2015年，我们见证了第四次黄金崩盘，亏损了39%。还记得2013年4月80吨黄金的骗局吗？当价格崩盘时，资金涌入股市和房地产。投资者根本不再想要黄金。

第五次崩盘较为温和，从2016年7月至12月，仅下跌了16.6%。但模式是一样的：投资者预期美国加息，随着全球经济增长，他们系统性地抛售黄金。

现在我在想，我们是否又站在一个十字路口。美国大选已经影响了黄金价格，老实说我不知道我们是否会迎来第六次崩盘，还是这次会不同。历史告诉我们，当经济条件发生变化时，黄金总是会跟随。问题是：未来几个月会发生什么变化？