我在2026年5月值得购买的前两大近期科技首次公开募股

过去一年，许多科技公司上市，但其中一些科技IPO在宏观经济逆风加剧的情况下已经逐渐淡出市场。抗住这波抛售的表现较好的两个IPO是Circle（CRCL +16.13%）和CoreWeave（CRWV +0.48%）。

Circle的股价已从其IPO价格的31美元翻了四倍多，而CoreWeave的股价也从其IPO价格的40美元几乎翻了三倍。让我们看看为什么这两只科技IPO能给市场留下深刻印象，以及为什么它们在本月这个泡沫市场中仍值得买入。

图片来源：Getty Images。

Circle

去年六月上市的Circle，是美元币（USDC +0.01%）的发行方，这是一种与美元挂钩、由其自身现金和美国国债支持的稳定币。

稳定币可以比传统的SWIFT银行间转账更快、更便宜地用于跨境交易。它们也是人们在货币贬值问题严重的国家中，保存储蓄而不必购买实际美元的一个有吸引力的方式。稳定币还可以在中心化交易所和去中心化金融（DeFi）协议上质押（锁定），以赚取通常高于传统银行的收益。

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NYSE: CRCL

Circle互联网集团

今日变动

（16.13%）$18.33

当前价格

$132.00

关键数据点

市值

$28B

当日价格区间

$105.40 - $134.78

52周区间

$31.00 - $298.99

成交量

1.8百万

平均成交量

17百万

毛利率

5.88%

Circle通过银行存款和短期国债赚取利息，这些资产用来支持美元币。其储备的利息收入占其利润的主要部分。

如果市场对美元币的需求增加，它将铸造更多的币，并积累更多现金和国债以支持它们，从而提升其储备的利息收入。然而，最新的美国参议院草案——《美国加州法案》的提议监管框架，可能会限制稳定币赚取收益的方式。

最新提议的限制将允许基于活动的奖励，但禁止被动稳定币余额的收益，这可能会使稳定币的吸引力低于传统储蓄账户。但即使《加州法案》限制了市场对稳定币的需求，Circle仍可以从其现有储备中持续获得利息收入，同时通过API、数字钱包和其他应用程序增加交易和订阅费。

从2025年到2028年，分析师预计其收入和调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）将以26%和32%的复合年增长率（CAGR）增长。以250亿美元的企业价值来看，按今年调整后EBITDA的27倍估值仍然合理——这使其成为新兴稳定币市场的绝佳投资。

CoreWeave

去年三月上市的CoreWeave，曾是一家以太坊挖矿公司。但在2018年加密货币崩盘后，它放弃了这一商业模式，将其GPU转用于人工智能任务。到2022年底，它只运营了三个数据中心，但到2025年底，其网络已扩展到43个数据中心，拥有超过180万块GPU。

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NASDAQ: CRWV

CoreWeave

今日变动

（0.48%）$0.55

当前价格

$114.70

关键数据点

市值

$63B

当日价格区间

$111.50 - $119.49

52周区间

$52.90 - $187.00

成交量

28百万

平均成交量

28百万

毛利率

34.82%

通过在这些数据中心大规模部署Nvidia（NVDA +1.90%）的顶级数据中心，CoreWeave可以比更大、更多元化的云基础设施平台快35倍、成本低80%地处理某些人工智能任务。

CoreWeave的主要收入来自微软，但与OpenAI和Meta Platforms的新合同应逐步减少其对科技巨头的依赖。到2026年第一季度末，其积压订单达994亿美元，较2025年底的668亿美元增长了近一倍，较一年前更是翻了四倍。

从2025年到2028年，分析师预计CoreWeave的收入和调整后EBITDA将以97%和101%的CAGR增长，随着人工智能市场的扩大。以1040亿美元的企业价值来看，其估值仅为今年调整后EBITDA的14倍，显得异常便宜。公司正借债购买更多GPU、建设更多数据中心，但其雄心勃勃的战略随着规模经济的实现，预计将带来长远的回报。