最近注意到比特币卡在 8 万美元附近动不了，表面上看是涨势无力，但实际上背后有个隐藏的「无形之手」在作祟。

我翻了一下 Deribit 的数据，发现大量买权合约堆积在 8 万美元这个价位，这些做市商为了规避风险，只要比特币一涨就得反向卖出现货来对冲，形成了一道天花板效应。GSR 资产管理的分析师指出，很多投机客把 8 万美元看作相对安全的高点，大举卖出买权赚取权利金，结果造成了这种「电网」般的压制效果。

看看 5 月的到期部位就知道了，光是 5 月 1 日到期的买权就有 1.6 亿美元，5 月 29 日的更是高达 5.66 亿美元。这些合约还在不断展期到后面的月份，交易员持续卖出买权押注比特币短期突不破。

说实话，现在的行情就是「有支撑、缺激情」。自 3 月底以来比特币涨了超过 12%，但去年那波散户狂潮早就没了，现在只有机构在默默布局。美股最近波动这么大，加密市场也跟着摇晃，想要再买更多卡位的人得等等，除非现货买盘突然爆发，否则 8 万美元这道关就很难真正攻克。

截至今天，比特币价格在 8.1 万美元附近徘徊，短期内看起来会维持这种胶着状态。