代币化与金融创新的未来：与Nathaniel Sokoll-Ward的访谈

Nathaniel Sokoll-Ward 是 Manifest 的联合创始人兼首席执行官。Manifest 是一个区块链协议，旨在使美国资产与加密货币兼容，起步从房地产开始。此前，他共同创立了 C 轮抵押金融科技公司 Roostify，该公司为 Chase 和 HSBC 等主要金融机构提供 $600B / 年的抵押贷款业务。Roostify 于 2023 年 2 月被 CoreLogic 收购。在加入 Roostify 之前，Nathaniel 曾是 Google+ 的创始团队成员——Google 的社交媒体平台。Nathaniel 在圣路易斯华盛顿大学获得了 BSBA 学位和金融硕士学位。

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随着代币化在金融领域持续获得关注，落地应用仍面临挑战。但到底是什么在真正阻碍它？据 Manifest 的 CEO 兼联合创始人 Nathaniel Sokoll-Ward 说，这并不只是监管障碍或基础设施限制——真正的门槛在于产品本身。

如果代币化要从概念走向主流，产品必须让人无法否认其价值。Nathaniel 认为，只有当这些方案能够明确且显著优于传统系统时，代币化才会成为主流。

Nathaniel 对**金融科技（fintech）**与传统金融之间的交汇拥有独特视角。他亲眼见证了金融体系中存在的低效之处，而这往往是许多消费者未必意识到的。在这次访谈中，Nathaniel 进一步分享了他对金融基础设施仍远非完美，以及自动化与去中心化如何让中介机构面临挑战并重塑整个行业的思考。

在本次对话中，Nathaniel 还讨论了他认为传统金融与金融科技最具前景的合作方向——被忽视的私募市场流动性潜力，以及金融监管者在推动创新方面所扮演的关键角色。

凭借多年在技术、金融与房地产交汇处积累的经验，Nathaniel 为去中心化金融和代币化的未来提供了宝贵洞见——以及合适的产品如何释放爆发式增长。

请欣赏下面的完整访谈！

1. 代币化多年来一直是热门话题，但现实中的应用仍然有限。你认为是什么还在阻碍它——又需要发生哪些变化才能让它走向主流？

大多数人认为，代币化推广缓慢是因为监管障碍或缺乏基础设施——但真正的问题在于：资产发行方并没有推出足够有吸引力的产品，来支撑用户从传统替代方案切换过来。

只有当激进创新显然且毫无争议地比现有方案更好时，它才会成功。如果你需要投入大量的游说与说服，才能让别人相信你的产品更优秀，那么就说明它还不够好。只有当代币化相关产品的优越性清晰到让人立刻看懂其好处、并且无法抗拒，这个领域才会真正走向主流。

2. 从你的角度看，人们对金融基础设施在幕后究竟是如何运作这一点，最大的误解是什么？

最大的误解是把金融基础设施想成一台光滑、运转良好的机器——但事实上，它更像是一团混乱且过时的拼凑物，由胶带和乐观情绪维系。就算你的 Venmo 支付能瞬间完成，也并不意味着后台没有依赖比你更久远的技术。

人们往往低估了许多关键系统究竟有多么脆弱、多么低效、又有多么依赖人工操作。一个很典型的例子是 2021 年初的 GameStop 事件：在幕后，清算所不堪重负，结算延迟迫使像 Robinhood 这样的券商限制交易，从而暴露出基础设施的脆弱性与过时程度。

3. 随着越来越多的金融流程实现自动化或去中心化，你如何看待中介机构的角色将如何演变？

中介机构必须彻底地进行自我革命，否则就有可能变得毫无意义。未来不会容忍那些只是促进交易、却没有带来真正、独特价值的“把关者”。随着自动化和去中心化重塑金融——尤其是代币化明确旨在消除不必要的中介——只有那些能够找到方法，提供专业、不可替代价值的机构才会繁荣发展。

具有前瞻性的中介机构应当把重点从维持其现有角色转移到创新那些更适配区块链驱动型金融环境的服务上，例如合规管理、信任验证以及争议解决。

4. 你在金融科技与传统金融的交汇处工作过——你认为最有前景的合作领域在哪里，而不是竞争？

每个人都沉迷于“金融科技将取代传统金融”的说法——但真正最有利可图的机会在于战略性合作，尤其体现在合规、基础设施以及市场触达方面。传统机构拥有监管专业知识、资本以及庞大的客户群；而金融科技公司则提供创新能力、敏捷性，以及以客户为中心的技术。

当这些优势融合在一起，得到的就不只是渐进式改进——而是具有颠覆性的变化。一个典型例子是 JPMorgan 与 Plaid 的合作：它简化了安全的金融数据共享，在保持监管合规的同时提升了客户体验。

5. 许多人都押注私募市场将成为下一轮金融创新的前沿。你觉得在这个领域里，大家还没足够关注的一点是什么？

私募市场的二级流动性被严重低估。所有人都把注意力放在进入策略上——抢先进入——但真正能改变市场的，是让退出变得高效、迅速且成本可负担。

目前的行业现状是：投资者经常要面临巨额折扣或繁琐的退出流程，这本质上就存在缺陷。只要打破流动性的难题，私募市场就能释放巨大的增长潜力。

6. 你认为金融监管者在什么方面做得对——以及他们在理解创新时仍存在的根本误区是什么？

监管者完全正确地优先考虑市场稳定与投资者保护——没有这些，其它都无从谈起。但他们的根本误解在于：把创新主要视作一种威胁，而不是维持长期竞争力与韧性的必要条件。创新不仅仅是“有益”，更是“至关重要”。

过度谨慎的监管不仅会拖延新方案的推出——还会主动危及市场效率与增长。一个清晰的例子是美国对加密与区块链技术的监管推进过于缓慢，这在无意中把创新推向海外，从而让其他司法辖区获益，并使国内市场处于不利地位。如今我们开始看到监管者和立法者着手清理上一届政府留下的错误。

7. 你会给那些希望从事“房地产与去中心化金融”关联领域职业的专业人士什么建议？

最重要的一点是：要成为 defi 产品的用户。太多建设者从传统金融进入这一领域，却缺乏对区块链产品的实际理解，也不知道为什么人们会觉得这些产品有用。建立用户同理心最好的方式，就是你自己也要成为用户。