费城半导体指数在全球AI芯片竞赛中，在25个交易日内上涨50%

费城半导体指数（SOX）在截至2026年5月初的过去25个交易日中上涨超过50%，创下自2000年3月以来最强反弹。该指数于4月底首次突破10,000点，并在5月8日前后达到约11,775点。

是什么推动了这波反弹

对高带宽存储器（HBM）和DRAM的争夺推动了这次上涨，超大规模云服务商竞相抬高有限的供应。SOX指数的每个成分股都至少上涨14%，从模拟芯片领域的专家到设备制造商均出现上涨。

英特尔暴涨超过100%，受益于与苹果关系的进一步加深。连接领域的Credo Technology和Astera Labs也实现翻倍，搭上了数据中心建设浪潮。截至目前，今年迄今该指数累计上涨65%。

没人能回避的泡沫问题

资深策略师发出警报。以多次准确押注重大市场转折而闻名的、曾任JPMorgan首席策略师的Marko Kolanovic呼吁对这种“疾速”上涨保持谨慎，而Michael Burry则在芯片ETF上增加了保护性看跌期权。多头则反驳称，超大规模云服务商在AI资本开支（capex）上的投入远远超过了2000年的PC泡沫。

对关注AI芯片军备竞赛的投资者来说意味着什么

这波反弹凸显了AI的全球供应链，覆盖美国的设计公司、台湾的晶圆厂、韩国的内存领域领军者，以及日本的设备制造商。投资者应密切关注英特尔与苹果的合作关系。

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