SoundHound AI：到2030年，股价能涨10倍吗？

SoundHound AI（SOUN 5.18%），一家语音和音频识别服务的开发商，四年前通过与特殊目的收购公司（SPAC）合并上市。其股价起初为8.72美元，但截至本文撰写时，股价低于8美元。

这只不太受青睐的AI股票能否反弹，并在2030年前实现十倍回报？让我们回顾其商业模式、增长率和估值，看看其股价的未来走向。

图片来源：Getty Images。

SoundHound的业务是什么？

SoundHound的同名应用可以通过听取几秒钟的录音或几段哼唱来识别歌曲。然而，其大部分收入和增长来自Houndify，这是其用于创建定制AI语音识别服务的开发平台。它是餐厅、汽车制造商、零售商和其他公司构建自己语音激活服务的热门选择，而无需将数据分享给微软或字母表旗下的谷歌等科技巨头。

上市后，SoundHound通过收购AI餐厅服务提供商SYNQ3、在线点餐平台Allset、对话式AI公司Amelia以及客户服务AI公司Interactions，扩大了其生态系统。最近，它还同意收购对话AI工具开发商LivePerson。这些收购都增加了其在餐饮行业和日益增长的AI聊天机器人市场的曝光度。

展开

纳斯达克：SOUN

SoundHound AI

今日变动

(-5.18%) $-0.46

当前价格

$8.42

关键数据点

市值

$38亿

当日价格区间

$8.37 - $8.78

52周价格区间

$5.83 - $22.17

成交量

91K

平均成交量

2800万

毛利率

31.21%

从2022年到2025年，SoundHound的收入从3100万美元增长到1.69亿美元，增长超过五倍。然而，这一扩张很大程度上是通过收购实现的，而非其核心业务的自然增长。这些低毛利业务的整合，以及来自更大公司的激烈竞争，将其毛利率从2022年的69%降至2025年的42%。

好消息是，SoundHound的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）从2022年的负7300万美元改善到2025年的负5800万美元。公司正试图通过精简云基础设施成本（尤其是在其收购的公司中）、用自有软件取代第三方软件，以及增加高毛利的订阅和版税收入比例，来缩小亏损。

SoundHound AI能在2030年前实现十倍增长吗？

从2025年到2028年，分析师预计SoundHound的收入将以16%的复合年增长率（CAGR）增长至2.65亿美元，而其调整后EBITDA在最后两年转为正值。这是一个不错的增长速度，但与之前几年相比，增速将明显放缓。

SoundHound早期的增长很大程度上依赖于大型企业合同，这些合同带来的收入不稳定，以及收购带来的短期收益。随着其企业客户数量减少和收购减少，其增长势头将逐渐减缓。

公司正试图扩展成为“全方位”代理AI解决方案的“一站式”平台，但这需要增加员工人数和加大数据中心的投入。这些压力将使其难以稳定利润率和缩小亏损。这些问题可能导致其表现不及同行的AI公司，尤其是在更多投资者关注利润而非高速销售增长的情况下。

宏观经济的动荡也会使投资者远离价格较高、较具投机性的AI股票。以市值33亿美元计算，SoundHound的估值为今年销售的14倍，似乎并不便宜。且自上市以来，其股本已翻倍以上，且过去三个月内其内部人士未买入任何股票。

如果SoundHound按照分析师的预期，2028年至2030年收入以15%的CAGR增长，并以更为保守的10倍销售估值，其市值在未来五年仅会增长6%，达到35亿美元。但如果以更宽松的15倍销售估值，其市值将增长约60%，达到53亿美元。无论哪种情况，到下一个十年初，SoundHound都不太可能实现十倍回报。