美光股票在过去一年上涨了700%。其股价仍然相对便宜。

美光科技（MU +3.45%）的股价在过去12个月飙升了710%，原因是该公司受益于人工智能（AI）数据中心中使用的存储处理器需求不断攀升。即便在许多AI相关股票股价大幅上涨的背景下，美光的表现依然在群体中格外突出。

包括Alphabet、Amazon、Microsoft、Meta Platforms等在内的科技公司，正在投入高到惊人的规模进行AI资本开支；仅今年这一项就将达到7500亿美元，因为它们专注于提供最优质的AI服务与模型。这种追求，可能在未来几年进一步推高存储销售的销量规模。

令人惊讶的是，即便在大幅上涨之后，美光的股票看起来仍相对“便宜”。以下是潜在投资者应该了解的内容。

图片来源：Getty Images。

趁着AI热潮大赚一笔

随着科技公司加快建设其AI基础设施，美光正从对其存储芯片需求的激增中获益。在截至2月26日的2026财年第二季度，该公司销售额同比增长196%，达到239亿美元；非GAAP（一般公认会计原则）口径的每股收益飙升682%，至每股12.20美元。

而且，好日子可能并不会很快结束。Meta和Alphabet近期都表示，今年将增加资本开支；而Alphabet的管理层也已表示，2027年的资本开支很可能会超过其预计今年将投入的1900亿美元。

存储业务历来高度周期性。美光经历过多次繁荣期，当时需求超过了制造商的供给能力；随后随着整个行业的产能扩张“超量”进行，又会出现反转，导致供过于求与价格暴跌。尽管未来AI存储芯片也可能出现类似情况，但美光管理层认为，公司正在经历的AI“超级趋势”所带来的变化是前所未有的。

例如，美光管理层在第二季度财报电话会议上表示，公司收到了有史以来第一个为期5年的存储处理器合同。这在该领域属于异常长的客户承诺期限。

美光CEO Sanjay Mehrotra对这种转变作出总结：“AI不仅仅是增加了对存储的需求——它已经从根本上把存储在AI时代重新定义为一种决定性的战略资产。”

为保持步伐，美光提高了研发支出。但这不只是为了数据中心的存储。公司认为，人形机器人市场可能成为未来几年存储与存储需求的重要催化剂。

Mehrotra在财报电话会议上说道：“我们相信，我们正站在机器人行业20年增长周期的起点，并预计机器人将成为科技领域最大的产品类别之一。”事实上，他认为，具备AI能力的人形机器人在所需的计算能力方面将与自动驾驶汽车不相上下，从而带来更大的存储需求。

展开

纳斯达克：MU

Micron Technology

今日变动

（3.45%）$25.73

当前价格

$772.54

关键数据点

市值

$842B

当日区间

$769.14 - $818.67

52周区间

$90.93 - $818.67

成交量

759K

平均成交量

42M

毛利率

58.54%

股息收益率

0.07%

美光股票很划算；只是别指望同样的回报

目前，美光的滚动市盈率约为27倍，这使其远低于科技行业大约43倍的市盈率。即便美光过去一年取得了大幅上涨，投资者也可以相对安心：至少目前并没有为美光付出“过高的价格”。

但这并不意味着未来会有类似的回报。那种700%的涨幅，至少短期内很难复制。接下来每一份季度财报都可能内置较高预期；如果这些预期未能兑现，投资者的反应很可能会非常强烈。

这并不意味着你不应该买入美光；更不意味着你已经持有的股份就应该卖出。但如果你现在买入，需要记住：一旦出现任何关于AI支出需求放缓的迹象，股价就可能会因此踉跄。

不过，考虑到持续的AI扩张，以及公司在机器人等新兴技术方面的长期潜力，我认为此时把一部分资金投向美光股票，我会更有信心。