我注意到最近几个月在 Google Trends 搜索数据中出现了一个有趣的模式。 在美国，关于“bitcoin zero”的搜索在二月飙升——相对热度达到了 100 的峰值。 这恰好与比特币在跌破 $60,000 后发生的事相吻合——比特币在从十月创下纪录之后，跌幅超过一半。 从表面看，这看起来像是典型的恐慌性投降信号，类似于我们在 2021 和 2022 年看到的那种情况——出现在局部底部之前。

但全球的整体图景讲述的是完全不同的故事。 在全球范围内，同一个术语是在八月达到峰值，而到了五月则下滑至 38。 也就是说，恐惧情绪只集中在美国，而其余世界已经平静下来。 这种背离非常明显。

我试着弄清楚为什么会这样。 似乎与一些本地因素有关——关税战、与伊朗的紧张局势、以及美国股市向更保守资产的轮换。 亚洲和欧洲的投资者对这些消息的反应没有那么强烈。 另外，还需要考虑到：美国的比特币投资者基础规模要远大于 2022 年。 当 Google Trends 显示 100 时，并不意味着在绝对数字上搜索次数更多——它表示相较于当前这一时期的相对峰值，而由于受众规模更大，情况就不一样了。

结论：美国散户的恐惧情绪显然上升了，但这个信号并不像看起来那么明确。 当全球趋势开始降温、而恐慌被局限在某一个地区时，这已经不完全等同于能够确保出现清晰反转的信号。 或许是一个反向迹象，但并非铁证如山。

另外——Microstrategy 继续在买入。 上周他们又购入了 535 个比特币，约花费 $43 million（平均价格为每枚 $80,340）。 截至目前，公司已累计在比特币上投入约 $61.8 billion，平均价格为 $75,540。 MSTR 股票在盘前交易中上涨了 1%。 很有意思的是，观察大型参与者在散户板块陷入恐慌时会如何行动。