存储芯片制造商正关注“超级周期”和“意外收益”。这些股票在一周内上涨了30%。

存储芯片制造商一直在经历一波需求激增的浪潮，这推动了该行业的定价能力和利润预期，尽管该行业历来波动剧烈。分析师们越来越多地将这种需求视为行业“超级周期”的证据，而非一次性短缺需要修正的现象。他们认为这可能持续数年，尤其是如果大型企业对人工智能的采用速度比目前预期的更快。“对AI加速器和推理硬件的需求激增可以极大地提升半导体公司的收入。如果采用速度超过预期，存储、逻辑和网络芯片制造商都可能迎来意外的收益，”Seaport Research Partners的分析师Jay Goldberg在周三的报告中写道。交易员们已注意到存储芯片需求的上升，过去一周内相关公司的股价上涨。芯片制造商美光科技的股价上涨近38%，创下自2008年以来的最佳周表现。MU 年初至今 美光，年初至今 Roundhill Memory ETF（DRAM），其成分股包括美光、SK海力士和三星电子，本周上涨超过30%。DRAM 年初至今 山峰 Roundhill Memory ETF，年初至今 为了增加产能，三星电子作为近期加入万亿市值俱乐部的公司，正将新超级工厂的建设提前六个月，分析师表示，这一超级周期可能延续到2027年以后。公司预计将在7月开始在平泽半导体园区建设名为P5 Fab 2的新工厂。“这不仅仅是为了应对当前的需求，这一举措还反映出在多年的AI半导体繁荣中巩固市场主导地位的意图，”Roth的分析师在周二的评论中写道。韩国存储芯片制造商SK海力士正收到大型科技公司提出的投资特定生产线的报价，以增加存储芯片的产量，路透社上周报道。AI处理器需要高速存储器如DRAM和NAND来处理工作负载，以及大量存储空间将数据传回处理器。DRAM通常速度更快但稳定性较差，而NAND速度较慢但更可靠，但两者对于AI都至关重要。三月，Micron完成了对台湾Powerchip Semiconductor Manufacturing Corporation（PSMC）工厂的收购，这一举措可能为“Micron未来的DRAM和HBM节点提供更多灵活性，”Roth表示。“到2028年底，Micron的晶圆产量可能远超预期，”Roth的分析师说。供应有限导致价格上涨 存储短缺推动下游成本上升，给超大规模云服务商带来压力。“除了6月季度外，我们相信存储成本将对我们的业务产生越来越大的影响，我们将继续评估这一点。正如我们之前所说，我们会考虑多种选择，”苹果前CEO蒂姆·库克在4月30日的财报电话会议上表示。“我们……正在应对受存储价格影响的复杂PC市场动态，”微软首席财务官Amy Hood在公司最新的财报电话会议中说。供应限制可能需要数月时间才能正常化，预计到今年年中，价格的影响可能会非常巨大。TD Cowen的分析师Krish Sankar估计，到2026年中，DRAM和NAND的价格可能比去年第三季度上涨约180%。由于成本上升带来的下游利润压力，反映出存储组件制造商自身的上游利润扩张。根据FactSet的数据，今年的毛利率预计为美光76.9%，SanDisk 70%，台积电65.8%，AMD 55.3%。明年，该行业的定价能力可能会增强。美光预计毛利率将达到81%，SanDisk则为82%。