比特币的$80K 反弹势头增强——这就是现货需求为何重要

随着比特币在二月的急剧调整后逐渐重新获得动力，资金流开始在市场表面之下逐步转变。每月实现市值增长曾一度崩溃至-2.6%，因为投资者在市场下跌期间实现了亏损。

这种压力反映出情绪的减弱，因为较弱的持有者逐渐退出在关键支撑区域附近的仓位。

然而，随后情况逐渐稳定下来，而每月实现市值增长最近又回升到接近+0.25%的正值区域。

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来源：CryptoQuant

与此同时，比特币重新夺回了8万美元区域，较强的持有者稳步吸收并重新分配来自较弱参与者的供应。这一复苏表明新资金逐渐重新进入市场，而不是纯粹依赖杠杆投机。

即便如此，盈利能力的改善可能最终再次引发卖方压力，尤其是在投资者在较高估值附近积极锁定利润时。

现货需求回归，比特币买家重新掌控

随着比特币逐步从近期的调整中恢复，现货市场的行为开始向更强的买方攻击性转变。CryptoQuant的90天现货买方CVD（成交量加权平均价格）最近转为绿色，此前经历了长时间的中性累积阶段。

这一转变表明买家越来越多地用市场订单抬升报价，而不是在较低的出价水平等待。

与此同时，比特币稳步夺回了8万美元区域，现货需求在更广泛的市场怀疑情绪下增强。

来源：CryptoQuant

早期的反弹很大程度上依赖于永续合约仓位，这常常放大短期波动和清算压力。然而，最新的复苏越来越多地反映出鲸鱼和机构参与者的直接资产收购。

这种转变部分与全球流动性改善和宏观情绪稳定有关。尽管如此，持续的上涨仍取决于现货的持续累积是否能在更高的阻力区域附近吸收利润了结。

比特币复苏增强，抑制卖压

随着现货需求逐渐重新掌控，比特币的复苏结构开始显示出表面之下卖方压力减弱的迹象。

交易所净流出最近反映出每日大约2000到3500比特币的流出，表明在波动期间，持有者减少了抛售。

来源：Glassnode

这一转变部分源于短期持有者SOPR（利润比率）稳步回升至1以上。该指标表明恐慌性抛售逐渐消退，近期买家在8万美元区域附近重新实现盈利。

然而，市场条件的改善也带来了新的分配风险。随着更多持有者回到盈利状态，实现利润的事件在更高的阻力区域附近逐渐扩大。

即便如此，持续的现货ETF资金流入仍在吸收市场中的已实现供应。这一需求有助于巩固更广泛的累积势头，尽管早期累积者的获利了结压力在增加。

最终总结

• 比特币[BTC]表现出增强的现货驱动复苏信号，随着新资金流入逐渐取代杠杆投机需求。
• 比特币的[BTC]复苏结构在卖方压力减弱的同时得到加强，尽管盈利能力的提升仍可能在阻力附近引发新的分配.