我刚刚注意到一个有趣的故事，可能会在未来几周对加密货币产生重大影响。SpaceX 正在准备六月进行 IPO（首次公开募股），而这并不仅仅是又一次普通的融资——涉及 750 亿美元的规模，估值为 1,75 万亿美元。如果一切按计划进行，这将成为历史上最大的资本市场首发亮相，规模将超过沙特阿美 2019 年的首次公开募股 2,5 倍以上。

但关键问题在于：SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 正在一起计划在今年年底前融资超过 2400 亿美元。这是一个巨大的资本体量，意味着需要从某个地方“抽”出来。而这正是加密货币面临的主要风险：所有这些 IPO 和加密资产，都在争夺同一个风险偏好导向的流动性池。

如果说以前散户投资者会在 meme 代币、山寨币和比特币之间分配资金，那么现在他们的注意力将会被 SpaceX 分走。尤其是考虑到本次 IPO 中散户的资金分配约占发行量的 30%——约 220 亿美元。这些钱不会流入加密货币。

讽刺的是，SpaceX 本身已经在 Coinbase Prime 持有 8285 比特币，这说明它对数字资产非常重视。但这并不能挽救更广泛市场的流动性状况。历史先例令人不安。当地时间 2021 年 4 月 14 日，当 Coinbase 走向公开市场的同一天，比特币达到约 64,800 美元的 ATH（历史最高点），随后在六周内下跌 50%。人们把上市视为主流化的信号，但结果证明那是峰值，而不是开端。

当前的情况有些不同。市场已经有 5 年的时间来吸取 Coinbase 的教训。比特币现货 ETF 表明需求已经从更广泛的资金流动中“分离”出来。但真正的考验将在 5 月和 6 月到来：届时分配方会腾出名额，为 SpaceX 的认购让路。需要验证的信号是：加密货币能否扛过这段时期，还是会在流动性外流的过程中开始走弱。

在 Polymarket 上，交易员估计六月上市的概率为 65%，而 SpaceX 的市值在首日超过 2 万亿美元的概率为 53%。相比之下，目前比特币的交易价格约为 81,09K。未来接下来的 6 周走势将表明，加密货币是吸取了教训，还是不得不重新学习。请密切关注图表。