汇丰银行与Yardeni上调标普500年终目标，盈利强劲为主因

Investing.com - 汇丰银行（HSBC）与投资研究机构Yardeni Research双双上调了标普500的年终目标价，此举主要受到当前第一季度财报季中好于预期的盈利增长所推动。

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汇丰银行将其2026年底标普500目标价从7,500点上调至7,650点，并将2026年指数每股收益（EPS）预期上调8%，以反映最新季度业绩。该行目前预计2026年EPS增长20%，即$325，科技板块与"科技七巨头"（Magnificent 7）仍是主要驱动力。

Yardeni的态度则更为乐观，在市场整体盈利预期超越其自身此前的乐观预测后，该机构将年终目标价从7,700点大幅上调至8,250点。

Yardeni在报告中写道：「我们从未见过市场对当前及未来几年的盈利预期在如此短的时间内上升得如此之快。其结果是盈利驱动下股市的加速上涨。」

Yardeni将2026年和2027年的EPS预期分别从$310和$350上调至$330和$375。

两家机构均指出，当前涨势集中于少数股票，这既是风险，也是机遇。汇丰银行注意到，尽管指数屡创新高，但大多数个股仍低于其52周高点，这意味着一旦市场参与度扩大，仍有进一步上涨的空间。

汇丰银行还列举了标普500突破8,000点的几种可能路径，包括：人工智能与科技IPO推动科技板块重新定价、设立更高估值基准；地缘政治紧张局势缓和带动落后股板块补涨；人工智能效率提升在各行业广泛推高利润率；以及随着长期利率下行，宏观环境重回"金发姑娘"（Goldilocks）式的理想状态。

汇丰银行策略师Nicole Inui与Alastair Pinder写道：「我们认为上述每条潜在路径均可为标普500贡献100至700点的涨幅。」

两位策略师还表示，科技板块在指数中的主导地位，使得市场对该板块的情绪成为最重要的波动因素之一。

「我们同样认为长期利率至关重要。尽管市场已在一定程度上与长期利率走势脱钩，但随着科技公司寻求为资本支出融资，利率环境的影响可能会日益凸显，」两位策略师补充道。

科技板块与"科技七巨头"目前占标普500总市值的逾一半，以及指数盈利的逾40%。不过，相关估值已较此前高峰有所回落，该组合中市值最大的六家成员目前的估值较其五年均值折价8%。

Yardeni将其所称的「咆哮的2020年代」（Roaring 2020s）延续的主观概率从60%上调至80%，并将此前20%的加速上涨情景并入其中。

该机构维持经济衰退与熊市概率20%不变，并认为「任何市场大跌都将是买入良机，不会引发类似1999至2000年科技泡沫与崩盘那样的经济衰退或熊市。」

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