一年暴涨421%，分析师称三星电子股价仍处历史最低估值

Investing.com - 三星电子股价在过去一年累计上涨约421%，但一位分析师认为，投资者不必因为涨幅过大而望而却步，并指出当前股价仍是历史上最便宜的时候。

KB证券分析师Jeff Kim重申对三星电子股票的"买入"评级，目标价为36万韩元，较周一收盘价有约26%的上涨空间。

Kim在研究报告中写道：“尽管近期股价已大幅上涨，三星电子目前的市盈率仅为2027年预期盈利的4.7倍，我们认为这是该股估值最低的时候。”

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这一看涨判断的核心逻辑在于存储芯片市场。Kim预测，受人工智能相关计算需求爆发式增长驱动，DRAM和NAND的需求将持续超过供给，这一趋势有望延续至2027年。

他援引谷歌的数据指出，该公司Token使用量环比增长60%，若这一速度持续，一年内消耗量将扩大至原来的6.5倍。

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Kim表示：“预计超大规模云服务商2027年资本支出将超过1万亿美元，加之新芯片生产线（P5）将于2028至2029年间投产，我们预计存储需求将持续超过供给，直至2027年。”

Kim预计三星电子2026年第二季度营业利润将达84万亿韩元，较去年同期增长约18倍，营业利润率约为50%。全年来看，他预测营业利润将达360万亿韩元，约为2025年的8倍以上，营收则预计达705万亿韩元。

除存储芯片业务外，Kim还点出了另外两大催化剂，预计将在今年下半年同步引爆。

三星电子的晶圆代工业务2025年估计亏损约7万亿韩元，但预计到2027年将接近盈亏平衡。这一改善得益于2026年订单量有望翻倍，以及可能吸引北美主要客户采用其2纳米制程。Kim将苹果和高通列为潜在客户。

此外，三星电子预计将于2026年下半年启动人形机器人商业化进程，结合自身AI软件与旗下关联公司Rainbow Robotics的硬件产品。

Kim表示：“从2026年下半年起，三星电子将同时启动存储、晶圆代工、机器人三大增长引擎。”

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