【大行报告】SK海力士成交惊现24万亿韩元 瑞银：SK海力士3因素保利润率 推荐买入

瑞银报告指，像台積电（TSMC）和 SK海力士（SK Hynix）（韓：000660）等先进製程半導體生产商，位處价值链中最強大的位置，其定价主要由产能与良率限制所驅动，而非單純取決於投入成本。瑞银給予 SK 海力士「买入」投资評級。

SK海力士單日升11.5%，收报1880000韓圜，成交24.3万亿韓圜，折算约1292亿港元，市值13598万亿韓圜，约7.2万亿港元。若以美股上周五排名计，约以165亿美元排名第九。

瑞银表示，儘管电力成本上漲的影響不可忽視，但（1）結構性稀缺、（2）漫长的产品资格认证周期以及（3）由人工智能（AI）帶动的強勁需求，賦予了这些公司比大多數工业板塊更強的成本转嫁能力，进而得以維持並保護其利潤率。

相比之下，下游电子製造商与成熟製程晶圓代工廠則缺乏这種定价權，依然高度曝险於不斷上漲的投入成本、化学品与气體供应狀況以及良率樽頸。

因此，瑞银建议偏好先进製程晶圓代工廠与記憶體板塊，避开下游电子与組裝供应链。