刚刚得知日本银行的决定——现在有三位董事会成员正在推动加息，这是自上田接任以来最大的分歧。市场正为六月定价74%的加息概率，而日元已经在强劲波动。美元/日元下跌近0.5%至158.95，坦率地说，这表明市场出现了一些相当重大的动能转向。

让我注意到的是：比特币也受到了打击，且与更广泛的风险偏好降温（risk-off）情绪一致。BTC/JPY这对汇率下跌0.6%，至约12.28M日元（从更宽泛的角度看，相当于约30亿日元折算为美元的等值）。这又回到了经典的套利交易平仓（carry trade unwind）故事——当日元走强时，交易者通常会退出其在海外高收益资产中的借入日元仓位。我们去年八月就看到了同样的模式——比特币在一周内从65K暴跌到50K。

不过话说回来，来自2月的最新美国财政部（Treasury）资金流数据显示，日本实际上一直在增加对美国国债（US bond）的持有，规模达到1.24T美元——这是自2022年初以来的最高水平。因此，在目前阶段，“套利交易平仓”的叙事可能被高估了。但如果BoJ继续释放加息信号，我们可能会看到新的风险回避情绪重新抬头。接下来一个月值得密切关注。