回顾一下30年期国债收益率突破5%的时候，观察比特币对此的反应真是相当激烈。那样的收益水平并不常见，确实给像加密货币这样的风险资产带来了压力。

问题是，当国债收益率飙升时，资金开始流向更安全的工具。为什么要持有波动性资产，而不是从债券中获得稳健的回报呢？这并不复杂——更高的国债收益率意味着持有比特币和其他山寨币的机会成本更高。

有趣的是，最近加密货币与传统市场的相关性变得更强了。几年前，人们还说比特币是不相关的。现在当国债收益率变动时，我们看到比特币也跟得很紧。宏观环境比以前重要得多。

如果国债收益率持续上升，那绝对值得关注。并不是说这是唯一的因素，但当债券收益变得有吸引力时，投机资产就很难竞争。如果你在考虑你的比特币仓位，值得留意收益率曲线。