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$BTC $SOL 5月11日 CoinGecko 出了份报告：Pump.fun 73% 交易者盈利，连续 4 个月超 50%。表面看像复苏，但翻数据另有故事。$PUMP
先看月活钱包：2025年5月高点 520 万 → 2025年12月剩 180 万。340 万钱包走了——不是平台变好，是亏钱的人撤了，剩下的 180 万是“幸存者”。
进一步看收入：2025 全年 protocol 收入 $9.71 亿，2026 年化只剩 $3.2 亿。收入腰斩，但“盈利率”上升——这是去化散户后的统计魔术。
至于盈利的钱包里：65.1% 只赚 $1-500，真正赚到 $1000+ 的只有 5.4%。所以“70% 盈利”听起来很美，但大部分人赚的是奶茶钱。
#Gate广场五月交易分享