刚刚听到Saylor对比特币的最新看法——他认为熊市结束了。考虑到过去几年加密货币经历了多少，这个时机挺有趣的。

从更广泛的情绪来看，一些分析师实际上也在支持这个观点，虽然他们很谨慎。整体氛围似乎正从绝望转向谨慎乐观。你知道的——一旦加密货币出现一次回调，大家又开始担心末日了。

值得注意的是，即使是怀疑者也并没有完全否定这个说法。基础设施比之前周期时更强大，机构兴趣没有枯竭，宏观环境看起来也没有以前那么敌对。这都不是小事。

但问题是——仅仅因为冬季叙事正在淡去，并不意味着我们一定会一帆风顺。市场仍会回调，波动仍会发生，回调中的加密货币基本上是我们应预期的默认状态。任何认为我们已经度过所有调整的人，可能都没有真正理解这些周期的运作方式。

更有趣的问题不是冬天是否结束——而是这次我们是否会看到更持续的动力，还是只是下一次下行之前的又一次缓解反弹。无论如何，接下来几个月的发展值得关注。