过去几个月一直密切关注比特币（BTC），有一些有趣的迹象正在形成。价格刚刚突破了一些专业人士关注的关键水平——大约78,200美元的真实市场均值和79,100美元的短期持有者成本基础。当你突破这两个水平时，通常意味着大多数活跃交易者都处于盈利状态，这往往会推动更多的上涨。我们目前的交易价格接近81,000美元，所以这些都已经成为过去。

但引起我注意的是期权市场的仓位。市场制造商在$82K 区域附近持有空头伽马仓位，相关敞口大约有20亿美元。基本上，随着价格的上涨，他们的对冲活动可能会增加买入压力——就像一个反馈循环，加速行情的推进。这种布局如果动能保持看涨，可能会推动行情相当强劲。

另一个最近发生的变化是——期货的资金费率从严重的负值转为中性。几个月来，我们一直受到对冲基金通过套利交易施加的持续空头压力，但这种压力正在逐步解除。空头减少意味着下行压力减轻，如果价格继续上涨，我们可能会看到一些空头挤压，推动价格更上一层楼。

Glassnode的研究显示，下一个主要阻力位在85,200美元左右——即活跃实现价格水平。那是所有非休眠供应的成本基础所在。如果我们能在未来一周内保持在当前水平之上，可能会向那个目标发起真正的冲击。

当然，没有什么是保证的——比特币仍然与科技股同步波动，所以任何股市的避险情绪都可能迅速破坏这一局面。但目前为止，所有三个信号（链上、期货、期权）都指向同一方向。这种布局值得关注。观察我们是否能突破$85K 区域，或者在当前比特币价格水平被拒绝。