摩根士丹利刚刚推出了一只比特币ETF，第一天就吸引了3400万美元的资金。对于进入比特币ETF领域的机构玩家来说，这还不错。令人感兴趣的是，比特币ETF的费用结构与其他产品相比是如何形成的。当你查看这些比特币ETF产品的费用结构时，它比人们想象的更重要，尤其对于更大的机构头寸来说。摩根士丹利的进入表明，即使是传统金融也看到提供直接比特币ETF敞口给客户的价值。整个比特币ETF的费用竞争变得激烈——每一个基点都很关键，当你管理着巨额资金时。我很好奇这将如何影响更广泛的采用曲线。你认为费用竞争会推动其他参与者降低费率，还是机构需求会直接吸收他们设定的任何价格？他们在推出当天就转出了3400万美元，表明除了散户之外，这类产品的需求是真实存在的。