最近比特币在8万美元附近波动，值得注意的是，币圈ETF资金持续流入。上周仅现货比特币ETF就流入了约1.5亿美元，过去两周累计来看，新增资金规模已达14.7亿美元左右。似乎机构投资者的买入情绪正在恢复。

从链上数据来看情况有些复杂，据Glassnode分析称，买入动能正在减弱。比特币供给中只有约57%处于盈利区间，这在历史上被视为熊市初期的信号。有分析认为，短期持有者的平均入场价接近7万美元，这一水平可能会成为心理阻力位。

ETF资金持续流入当然是积极信号，但有一点需要注意：ETF资金并不总是立即转化为现货买入。由于获批的参与者可以先制作股票并进行做空，因此实际价格上涨可能会出现时间差。

尽管如此，在币圈ETF资金流入以及地缘政治紧张局势之下，比特币的恢复力依然令人瞩目。部分市场参与者开始把比特币视为一种地缘政治对冲工具，而不是单纯的风险资产。相较于黄金，比特币可以24小时交易，并且能够迅速跨境转移，这被认为是其一大优势。随着机构资金的稳定，比特币的宏观作用似乎也在逐渐增强。