加密货币的蜜月期肯定正在逐渐冷却。刚刚查看了分析师们对第一季度的预测，似乎可能会出现相当严重的利润挤压。

有趣的是，在近期的反弹之后，我们看到许多仓位需要被平仓。当加密货币下跌成为主流话题时，通常是因为早期入场的人希望锁定收益。这不一定意味着长期看空，但确实会带来短期压力。

问题是，第一季度通常会出现这种动态。你会看到新年带来的乐观情绪，一些机构资金流入，然后当人们开始考虑季度回报时，现实就会打击预期。随着加密货币可能下跌的前景，聪明的钱可能已经开始采取防御性布局。

我注意到分析师们对此几乎达成一致——轻松获利的窗口正在关闭。当加密货币下跌成为主导主题时，通常会看到行为的转变。散户开始变得紧张，杠杆被挤压，波动性也会增加。

机构投资者似乎也在退缩，这说明了点什么。他们目前并不打算增加敞口，因为对短期方向的不确定性太大。

底线：轻松赚钱的阶段似乎快要结束了。无论是出现真正的调整还是仅仅是盘整，加密市场在下跌行情中的平稳时期可能已经过去了。值得关注接下来几周的发展。