刚刚看到MicroStrategy报告第一季度亏损125.4亿美元，因为比特币价格下跌。当你持有那么多比特币时，这是一笔相当大的损失。迈克尔·塞勒的公司多年来一直在积极积累比特币，所以当价格下跌时，账面亏损可能会变得非常惨烈。

有趣的是，塞勒一直非常明确地将比特币视为一种长期的价值存储工具，而不是交易资产。因此，即使有巨大的未实现亏损，策略似乎仍然是忍受波动。迈克尔·塞勒在市场低迷时多次加码，这是一个大胆的举动，但也显示出他对这个论点的信心。

这实际上突显了一个对持有大量加密货币的人的重要问题——估值波动带来的会计损失。塞勒在MicroStrategy的做法基本上让他们成为机构投资者比特币敞口的代理。那125.4亿美元的亏损最终是否成为一个买入机会，还是一个警示信号，可能取决于比特币接下来会走向何方。