刚刚阅读了关于Satsuma的历史——这简直是一场疯狂的崩溃。这家公司在一年前筹集了2.21亿美元，承诺宏伟，现在濒临崩溃。股票下跌了99%，包括Pantera Capital在内的投资者要求清算一切。

一切始于Satsuma决定成为比特币的企业财务主管。2025年8月，他们筹集了1.64亿英镑。那时看起来是个天才的想法：持有比特币，等待增长。投资者们都很兴奋。但随后发生了比特币市场上常见的事情。

比特币一度上涨至12.6万美元以上，但随后下跌了50%，至6万美元。这动摇了他们策略的全部逻辑。Satsuma的股价暴跌，市值甚至低于其比特币储备的价值。你能想象吗？拥有646个比特币的公司，其市值还不如这些比特币本身。

Pantera Capital持有公司大约7%的股份，现在要求出售所有剩余的比特币并返还股东资金。这大约是5000万美元的比特币。实际上，投资者们已经放弃了。公司内部也一片混乱——一位董事在二月离职，三月解雇了CEO亨利·艾尔德。

有趣的是，这很好地展示了机构投资者手中加密资产的运作方式与散户市场的不同。比特币上涨，纳斯达克上涨，美国投资者盈利。但消费者情绪已降至历史最低点。华尔街与主流市场之间的差距只在扩大。

目前Satsuma的股价是21便士。这只是象征性的价格。整个故事看起来像是一个经典的例子：一个好点子在执行不当和时机不佳的情况下崩溃。加密货币的企业财务管理不仅复杂，而且危险。