#TradFi交易分享挑战 小米第一季度股价暴跌:双轨战略的痛苦与估值逻辑的重建。
2026年第一季度,小米集团的股价持续下跌,从年初的约40港元跌至32-33港元区间,几乎腰斩其历史高点61港元,市值跌破一万亿港元。
关于联合创始人减持股份、存储芯片价格飙升、频繁的汽车传闻以及机构密集下调目标价的各种负面消息接连而至。
表面上看,这似乎是由外部冲击引发的股价调整;但深入分析显示,这更像是小米“手机×汽车”双轨战略在资本市场面临的首次真正压力测试——市场正在重新定价小米,这一过程注定是痛苦的。
一、第一季度股价走势:从下跌到急剧下挫
第一季度,小米股价呈现“持续下跌+多次急挫”的格局。2月3日,股价跌破关键的35港元支撑位,收盘于34.6港元,市值跌破9000亿港元;2月20日,单日下跌超过3.5%,创下一年新低;3月初,连续两天暴跌超过9.7%;3月20日新款SU7发布时,舆论爆炸,盘中暴跌8.59%,市值蒸发669亿港元。到3月底,股价徘徊在32-33港元,市场情绪低迷。
从新闻角度看,负面因素多点触发:
一月初:联合创始人宣布计划自10月起减持不超过20亿美元,削弱市场信心。
二月至三月:存储芯片价格飙升的报道,德意志等机构指出,存储成本将严重侵蚀小米的手机利润空间。
3月4日:德意志大幅下调目标价至30.45港元。
3月20日:新款SU7发布,但关于火灾和碰撞的旧传闻重新点