CITIC拿互联网泡沫做AI对标，这剧本我熟

中国国际金融股份有限公司（CITIC）使用一个历史框架来评估当前人工智能市场所处阶段，并将其与20世纪90年代的互联网繁荣周期进行对比。根据CITIC的分析，需求端正接近1998–1999年的水平，投资强度与产能接近2000年的水平，二级市场定价类似于1997–1998年的状况。 CITIC的泡沫评估框架 在一份于2023年11月下旬发布的报告《AI Bubble: How Far Along Are We?》中，CITIC概述了其用于评估泡沫风险的方法论。该框架摒弃了三种常见误解：持续的价格上涨意味着泡沫，高估值与市场集中本身就必然存在问题，或 dominant firms（占主导地位的公司）之间高度集中的领导力表明过度投机。相反，CITIC认为，真正的泡沫发生在定价与基本面价值脱节之时。 据CITIC称，关键区别不在于投资是否在加速——加速本身是正常的——而在于投资规模是否超过了实际需求以及市场吸收这些规模的能力。该公司强调，判断泡沫所处阶段需要同时审视多个维度：需求水平、投资产能，以及二级市场定价相对于基本面的情况。 2023年11月评估 当CITIC在2023年11月下旬发布其