🚨😱😱 MicroStrategy 揭示将在这些条件下出售比特币

MicroStrategy 首席执行官 Phong Le 概述了公司出售其比特币（BTC）持有量的具体条件，标志着从 Michael Saylor 著名的“永不出售”理念的战略转变。该公司目前持有 818,334 BTC，现在将其持有量视为“战略选择性”的工具，更加重视财务数学而非意识形态。

出售 BTC 的主要条件是为其 A 轮永久性伸展优先股（STRC）支付股息，该股息为 11.5%。Le 表示，MicroStrategy 只有在此举“对股东有增值”时才会出售 BTC。

这一触发点通常发生在公司股价低于账面价值或其调整后净资产值（mNAV）低于大约 1.22 时。在这些情况下，出售比特币被认为比发行新股以覆盖大约 15 亿美元的年度股息义务更为高效。

第二个条件涉及主动税务管理。公司准备出售部分比特币以实现递延收益或捕获税务亏损，从而优化整体税务状况。

尽管出现这种转变，Le 对潜在销售对市场影响的担忧表示淡化。他指出，MicroStrategy 的年度股息需求与比特币每天 600 亿美元的交易量相比微不足道。此外，公司保持 10-15% 的可控杠杆。虽然 MicroStrategy 持有近 4% 的流通比特币供应，Le 强调其出售仅占每日流动性的几个基点，不应对更广泛的市场造成重大干扰。

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