Floor And Decor（纽约证券交易所：FND）披露2025年第四季度（自然年）销售额符合预期，股价飙升

Floor And Decor（纽约证券交易所：FND）披露2025年第四季度（自然年）销售额符合预期，股价飙升

贾宾·巴斯蒂安

星期五，2026年2月20日 上午6:57 GMT+9 5分钟阅读

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FND

-5.48%

专业地板零售商 Floor & Decor（纽约证券交易所：FND）在2025年第四季度（自然年）实现了华尔街的收入预期：销售额同比增长2%至11.3亿美元。另一方面，公司全年收入指引以中值计为49.6亿美元，较分析师预估低1.4%。其GAAP利润为每股0.36美元，较分析师一致预期高3.3%。

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Floor And Decor（FND）2025年第四季度（自然年）要点：

**收入：** 11.3亿美元 vs 分析师预估11.3亿美元（同比增长2%，符合预期）

**每股收益（GAAP）：** 0.36美元 vs 分析师预估0.35美元（超出3.3%）

**调整后EBITDA：** 1.194亿美元 vs 分析师预估1.179亿美元（10.6%利润率，超出1.3%）

**即将到来的2026财年（GAAP）每股收益指引中值**为2.08美元，较分析师预估低2.2%

**即将到来的2026财年（EBITDA）指引中值**为5.75亿美元，低于分析师预估的5.868亿美元

**经营利润率：** 4.6%，与去年同季度持平

**自由现金流利润率：** 4%，高于去年同季度的0.4%

**同店销售额：** 同比增长4.8%（去年同季度为-0.8%）

**市值：** 75.4亿美元

首席执行官 Brad Paulsen 表示：“我们很高兴交付2025财年第四季度摊薄每股收益0.36美元，与我们在第三季度财报电话会议上提供的盈利指引中值一致。就整个2025财年而言，摊薄每股收益为1.92美元，较上年1.90美元有所提高。对于我们的团队在2025年的成就，我感到无比自豪。尽管在可比门店销售方面受到现有住房销售活动走弱带来的压力，我们仍扩大了市场份额，应对关税方面的复杂性，提高了毛利率，新增开设20家仓储店，并实现了同比盈利增长。这一表现体现了我们模式的韧性，以及我们对严谨执行和对未来战略投资的不懈承诺。”

公司概况

经营大型仓储式门店的 Floor & Decor（纽约证券交易所：FND）是一家专业零售商，专注于家居硬质地板表面产品，如瓷砖、硬木、石材和层压板。

收入增长

一家公司的长期表现是衡量其整体质量的指标。任何企业都可以在某一两个季度交出不错的成绩，但最优秀的企业会在更长的周期里持续增长。

过去12个月收入达到46.8亿美元的 Floor And Decor 是一家规模较小的零售商，这有时会在规模经济和与供应商谈判的议价能力方面，落后于一些更大的竞争对手。

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如你在下方所见，Floor And Decor 过去三年的销售增长乏力，复合年增长率为3.2%。

Floor And Decor 季度收入

本季度，Floor And Decor 的收入同比增长2%，其11.3亿美元收入与华尔街预期持平。

展望未来，卖方分析师预计未来12个月收入将增长7.6%，较过去三年出现加速。该预测值得肯定，并意味着其更新后的产品将推动更好的营收表现。

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门店表现

门店数量

零售商的门店数量会影响其能卖出多少，以及收入增长能多快。

在过去两年里，Floor And Decor 以较快的节奏开设新店，平均年增长率达到13.2%，是消费零售行业中增长速度最快的公司之一。随着时间推移，这也为其向中型企业规模扩张提供了可能。

当零售商开设新门店时，通常意味着它在为增长进行投资，因为需求往往大于供给，尤其是在消费者可能无法在合理驾车距离内找到门店的地区。

请注意，Floor And Decor 会间歇性披露门店数量，因此下表中的部分数据点可能缺失。

Floor And Decor 运营地点

同店销售额

公司的门店基础只能反映画面的一部分。当需求旺盛时，开更多门店是有道理的。但当需求走弱时，关闭一些门店并将资金用于其他用途更为审慎。同店销售额能帮助我们理解这一点，因为它衡量的是零售商电商平台以及已存在至少一年的线下门店的有机增长。

过去两年，随着同店销售额平均每年下降3.2%，Floor And Decor 的需求一直在缩减。这种表现令人担忧——它表明 Floor And Decor 可能在通过新开门店来“人为抬高”收入。我们希望公司在付出成本高昂、资本密集的扩张门店基础之前，看到同店销售额实现上升。

Floor And Decor 同店销售额增长

在最新一个季度，Floor And Decor 的同店销售额同比增长4.8%。这一增长是对其历史水平的显著修复，表明业务正在重新获得增长势头。

Floor And Decor 2025年第四季度（自然年）业绩的关键要点

看到 Floor And Decor 本季度仅以小幅优势超过分析师的EBITDA预期，令人感到欣慰。我们也很高兴其每股收益跑赢了华尔街预期。另一方面，其全年EBITDA指引未达预期，而全年收入指引也略低于华尔街预估。总体而言，这是一个喜忧参半的季度，但这似乎是一个好于预期的结果，从而推动股价走高。财报公布后，该股立刻上涨6.9%，至70.64美元。

那么，你应该买入这只股票吗？我们认为，最新季度只是更长期的业务质量拼图中的一部分。质量与估值结合起来，才能帮助判断这只股票是否值得买入。我们在可操作的完整研究报告中对此进行了覆盖，你可以在此处阅读，而且是免费的。

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