英伟达股票投资者刚刚收到华尔街专家的好消息（提示：它可能成为一家市值20万亿美元的公司）

英伟达（NVDA +1.73%）是人工智能革命的重心。该股今年迄今已上涨15%，超过了标普500指数（^GSPC +0.84%）的8%回报，华尔街分析师仍然认为其被低估。每股中位目标价为267.50美元，意味着比当前213美元的股价有24%的上涨空间。

英伟达股东最近从华尔街得到了好消息。以下是重要细节。

图片来源：Getty Images。

英伟达在2025年继续主导AI加速器市场

英伟达的图形处理单元（GPU）是加速人工智能（AI）工作负载的行业标准。英伟达系统在MLPerf基准测试中持续优于其他基础设施解决方案，这些客观测试衡量AI训练和推理任务的性能。

多年来，英伟达的批评者一直警告ASIC（专用集成电路）对公司在AI加速器领域的主导地位构成重大威胁。实际上，包括Alphabet、亚马逊、微软和Meta Platforms在内的多个客户已经在其数据中心设计并部署了ASIC。而且，未来几年这种采用几乎可以肯定会继续增加。

然而，认为定制AI加速器将在短期内实质性取代英伟达GPU的想法是荒谬的。定制加速器需要定制软件开发工具，而很少有公司拥有开发这些工具的人才和资源。即使拥有技术专长的公司也仍处于劣势，因为英伟达自2006年开始构建其软件生态系统。

在最近的一份报告中，摩根士丹利分析师约瑟夫·摩尔写道：“我们一直听说客户认为竞争产品可能成本更低，将其投入使用后，又会回到英伟达。”因此，2025年英伟达在AI加速器市场的份额达到了86%，与2024年持平，彭博社数据显示。

那又怎样？尽管对博通等定制硅公司充满热情，ASIC去年并未对英伟达的市场份额造成影响。当然，定制AI芯片在未来几年几乎肯定会增加市场份额，特别是因为计算需求超过供应。但在可预见的未来，英伟达GPU仍将是行业标准。

AI基础设施支出持续超出华尔街预期

华尔街分析师一直低估了超大规模云服务商在AI基础设施上的投资。最初，普遍预期五大超大规模云服务商（Alphabet、亚马逊、微软、Meta和甲骨文）的资本支出（capex）在2026年将增长19%，但现在预测今年的资本支出将增长超过60%。

摩根士丹利的分析师尤其看好。他们最新的预测显示，五大超大规模云服务商的资本支出在2026年将接近翻倍，达到8050亿美元，2027年将增长39%，达到1.1万亿美元。这对英伟达来说是个好消息，不仅因为其GPU是AI加速器的行业标准，还因为它在AI网络市场占据领先地位。

某些华尔街专家表示，英伟达的市值有望达到10万亿甚至20万亿美元

Altimeter Capital的创始人兼CEO布拉德·格斯特纳表示，英伟达“被严重低估”，因为市场低估了对AI基础设施的需求。他最近在CNBC表示：“我认为英伟达将成为第一个市值达到10万亿美元的公司”，理由是其设计比竞争对手更具成本效率的系统，包括那些使用定制芯片的系统。

I/O基金的首席技术分析师贝丝·金迪格表示，到本十年末，英伟达将成为市值20万亿美元的公司。“英伟达能在2030年前达到20万亿美元市值的关键原因是，公司将其GPU世代的更新周期缩短到12-18个月，而定制硅通常是3-5年周期，”她写道。

总结一下：英伟达的市值目前大约在5万亿美元左右。因此，格斯特纳的预测意味着大约100%的上涨空间，而金迪格的预测则意味着大约300%的上涨空间。这对股东来说是个好消息。