大科技的利润将面临记忆短缺的冲击。这家公司将比任何其他公司都表现得更好。

存储器价格在2026年持续上涨，因为大型科技公司对计算能力的无尽需求增长速度超过了存储芯片制造商的产能扩展。三星，全球最大的存储芯片制造商，表示其价格在第一季度上涨了90%。而大型科技公司也乐于为获得这些芯片支付高价，因为它们缓解了人工智能（AI）训练和推理中最大的瓶颈之一。

Meta平台、字母表和微软在最近的财报电话会议中都提到，组件价格的上涨是2026年资本支出增加的原因之一。这最终将对它们的利润产生显著拖累，因为更高的存储芯片价格将在未来几年内带来更高的折旧费用。

虽然存储价格将影响几乎所有需要芯片的公司，但有一家大型科技公司似乎比竞争对手更有韧性。

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别忘了这只大型科技股

虽然Meta、字母表、微软和亚马逊都需要存储芯片用于它们的数据中心，但另一家大型科技公司几乎在其所有产品中都需要它们。苹果（AAPL +2.05%）在管理高存储价格方面面临着即将到来的挑战，但我相信它完全有能力应对。

苹果上个季度的整体毛利率扩大到创纪录的49.3%。虽然高利润的服务销售持续推动这一水平上升，但苹果的硬件毛利率也有所改善。该部门在上个季度实现毛利润310亿美元，销售额800亿美元，毛利率为38.7%。这比去年同期的35.9%有所上升，但低于第一季度的40.7%。

CEO蒂姆·库克告诉分析师，由于存储价格的影响，下个季度毛利率将继续下降。他表示，第一季度（截至12月）组件价格对销售成本的影响很小，但第二季度的影响增加了，并将在未来几个季度持续增加。管理层的展望是毛利率在47.5%到48.5%之间。

“我们会考虑多种方案，”库克说。而苹果幸运的是，有很多不错的选择。

苹果有哪些方案？

它可以简单地吸收更高的组件成本。存储芯片类似商品，随着三星和其他制造商扩大产能，它们的价格最终会下降。因此，这对毛利率的影响可能只是暂时的。而且，考虑到苹果已经拥有非常高的毛利率和庞大的净现金储备，它可以轻松应对更高的组件价格。

它也可以通过签订长期供应合同来缓解前期影响。这最终可能惠及所有人，因为这会增强存储芯片制造商扩大产能以满足需求的信心。凭借苹果的长期保证，它们可以支持更大规模的扩建。

苹果最终可能会通过吸收更高的存储成本而实现毛利润的增长。这是少数没有提高价格的高端智能手机制造商之一。即使三星今年早些时候也提高了手机价格，尽管它的存储芯片和其他组件来自自家晶圆厂。这可能帮助苹果在消费者比较手机时，基于功能和价格获得更大的市场份额。

展开

纳斯达克：AAPL

苹果

今日变动

(2.05%) $5.88

当前价格

$293.32

关键数据点

市值

$42000亿亿

当日范围

$290.00 - $294.76

52周范围

$193.46 - $294.76

成交量

5300万

平均成交量

4400万

毛利率

47.86%

股息收益率

0.35%

另一种方案是苹果提高价格。它可以全线提价，但可能会采取更精确的方法。高端设备可能会涨价，而基础型号则争夺市场份额。对Mac电脑的强劲需求可能会促使苹果提高这些产品的价格，但iPhone仍然是苹果最大的盈利来源。

无论哪种方式，苹果都处于有利位置，能够应对存储价格的影响，并尽可能减少对利润的冲击。而其他大型科技公司则被困在吸收市场组件价格的同时，在云计算容量的价格竞争中苦苦挣扎，苹果拥有更多选择。

随着对iPhone的强劲需求推动今年迄今为止的出色收入增长，苹果可能通过提升市场份额或保持创纪录的高毛利率，实现非凡的盈利增长。这使得其当前的估值约为未来收益的33倍，看起来是为一家出色企业支付的合理价格。