2025年11月24日，公司收到我们的执行董事长、联合创始人兼董事Robert A. Ortenzio的非约束性意向表示，拟以每股16.00至16.20美元的现金收购公司所有流通股（“提案”及“私有化交易”）。 Ortenzio先生于2025年11月24日通过SEC的Schedule 13D文件公开宣布了该提案。2025年11月25日，为配合该提案，董事会无利益相关者成员召开会议并投票成立了董事会的独立特别委员会（“特别委员会”）。特别委员会正与顾问合作，审查和评估该提案，并将决定最符合公司及股东利益的行动方案。同时，特别委员会也在评估其他潜在战略方案以最大化股东价值。
Select Medical Holdings Corporation 宣布其截至2025年12月31日的第四季度和全年业绩、2026年业务展望及现金股息
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选择医疗控股公司公布截至2025年12月31日的第四季度及全年业绩、2026年业务展望及现金股息
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星期五，2026年2月20日 上午6:30 GMT+9 23分钟阅读
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宾夕法尼亚州机械城，2026年2月19日 /PRNewswire/ -- 选择医疗控股公司（“选择医疗”，“我们”，“我们的”）（纽约证券交易所：SEM）今日公布截至2025年12月31日的第四季度及全年业绩、2026年业务展望，以及现金股息的宣布。
截至2025年12月31日的第四季度，收入较去年同期增长6.4%，达到13.966亿美元，而去年同期为13.126亿美元。持续经营业务的税前收益（除其他收入和支出外）增长203.1%，至6390万美元，而去年同期为2,110万美元。税后持续经营业务的净收益增长461.0%，至3,770万美元，而去年同期亏损1,050万美元。为配合向股东分配Concentra集团控股母公司（“Concentra”）普通股，发生了一次性股票补偿费用提前摊销4,590万美元，减少了2024年第四季度持续经营业务的收益（亏损）。此外，2024年第四季度，我们确认了1790万美元的债务提前退休损失。调整后EBITDA为1.047亿美元，而去年同期为1.16亿美元。每股普通股来自持续经营业务的每股收益增长184.2%，至0.16美元，而去年同期为每股亏损0.19美元。税后调整后每股收益为0.16美元，而去年同期为0.18美元。去年同期调整后每股收益不包括股票补偿费用的提前摊销、债务提前退休损失及与Concentra交易相关的某些交易成本。调整后EBITDA的定义及其与税后持续经营业务收益的调节见本公告表IX。每股收益的调节也在表X中披露。
截至2025年12月31日的全年，收入较去年增长5.1%，达到54.528亿美元，而去年为51.871亿美元。持续经营业务的税前收益增长25.3%，至3.362亿美元，而去年为2.683亿美元。税后持续经营业务的净收益增长65.0%，至2.145亿美元，而去年为1.300亿美元。因Concentra的分拆，发生了一次性股票补偿费用提前摊销4,590万美元，减少了2024年全年持续经营业务的收益。此外，2024年全年我们确认了2880万美元的债务提前退休损失。调整后EBITDA为4.932亿美元，而去年为5.104亿美元。每股普通股来自持续经营业务的每股收益增长127.5%，至1.16美元，而去年为0.51美元。调整后每股收益增长23.4%，至1.16美元，而去年为0.94美元。去年同期调整后每股收益不包括股票补偿费用的提前摊销和债务提前退休损失。调整后EBITDA的定义及调节见表IX，调节每股收益的细节见表X。
2024年11月25日，我们完成了对Concentra普通股的免税分拆，向股东分配了104,093,503股。分拆完成后，我们不再持有任何Concentra普通股。Concentra的业绩及相关交易成本已在前期合并财务报表中作为终止经营业务反映。
2025年11月24日，公司收到我们的执行董事长、联合创始人兼董事Robert A. Ortenzio的非约束性意向表示，拟以每股16.00至16.20美元的现金收购公司所有流通股（“提案”及“私有化交易”）。 Ortenzio先生于2025年11月24日通过SEC的Schedule 13D文件公开宣布了该提案。2025年11月25日，为配合该提案，董事会无利益相关者成员召开会议并投票成立了董事会的独立特别委员会（“特别委员会”）。特别委员会正与顾问合作，审查和评估该提案，并将决定最符合公司及股东利益的行动方案。同时，特别委员会也在评估其他潜在战略方案以最大化股东价值。
公司概况
选择医疗是美国最大的危重病康复医院、康复医院和门诊康复诊所运营商之一，按设施数量计算。选择医疗的报告业务包括危重病康复医院、康复医院和门诊康复三个细分市场。截至2025年12月31日，选择医疗在28个州运营104家危重病康复医院，在15个州运营38家康复医院，以及在39个州和哥伦比亚特区拥有1917家门诊康复诊所。截止2025年12月31日，选择医疗在39个州和哥伦比亚特区均有运营。关于选择医疗的更多信息，请访问www.selectmedical.com。
危重病康复医院业务板块
截至2025年12月31日的第四季度，危重病康复医院板块收入增长4.9%，至6.297亿美元，去年同期为6.004亿美元。调整后EBITDA增长5.3%，至6600万美元，去年同期为6,310万美元。该板块的调整后EBITDA利润率为10.5%，2025年和2024年同期均为10.5%。相关关键统计数据见本公告表VII。
2025年全年，危重病康复医院板块收入增长1.4%，至24.778亿美元，去年为24.442亿美元。调整后EBITDA为2.654亿美元，去年为3.016亿美元。利润率为10.7%，低于去年同期的12.3%。关键统计数据见表VIII。
康复医院板块
截至2025年12月31日的第四季度，康复医院板块收入增长15.2%，至3.392亿美元，去年同期为2.944亿美元。调整后EBITDA增长11.1%，至6920万美元，去年同期为6,230万美元。利润率为20.4%，去年同期为21.2%。相关关键统计数据见表VII。
2025年全年，康复医院板块收入增长16.1%，至12.890亿美元，去年为11.106亿美元。调整后EBITDA为2.786亿美元，去年为2.457亿美元。利润率为21.6%，低于去年同期的22.1%。关键统计数据见表VIII。
门诊康复板块
截至2025年12月31日的第四季度，门诊康复板块收入增长1.6%，至3.246亿美元，去年同期为3.196亿美元。调整后EBITDA为1120万美元，去年同期为2660万美元。利润率为3.4%，去年同期为8.3%。相关关键统计数据见表VII。
2025年全年，门诊康复板块收入增长2.8%，至12.849亿美元，去年为12.503亿美元。调整后EBITDA为9020万美元，去年为1.086亿美元。利润率为7.0%，去年同期为8.7%。关键统计数据见表VIII。
股息
2026年2月12日，选择医疗董事会宣布每股0.0625美元的现金股息。股息预计于2026年3月12日左右支付，股权登记截止日为2026年3月2日收盘时。
未来股息是否继续发放尚无保证。未来股息的宣布和支付由选择医疗董事会酌情决定，考虑因素包括但不限于公司财务状况、经营业绩、可用现金及未来现金需求、债务条款及其他相关因素。
股票回购计划
选择医疗董事会已授权一项股票回购计划，拟回购价值最高10亿美元的普通股。该计划将持续至2027年12月31日，除非董事会提前终止或延长。回购可以在公开市场或通过私下协商进行，时间和数量由选择医疗自行决定。公司用手头现金和循环信贷额度的借款资金支持该计划。
2025年，公司在回购中共购入635万股，花费约9650万美元，平均每股15.13美元（含交易成本）。自计划启动以来，截至2025年12月31日，公司累计回购170万股，花费约6.968亿美元，平均每股12.76美元（含交易成本）。2022年8月16日，国会通过了2022年通胀减少法案，征收超过100万美元股票回购的1%消费税，自2023年1月1日起生效。2025年，公司已计提1630万美元的1%消费税作为回购成本。
业务展望
选择医疗公布2026年的业务展望。预计2026年收入将在56亿至58亿美元之间，调整后EBITDA在5.2亿至5.4亿美元之间，完全摊薄每股收益在1.22至1.32美元之间。2026年全年调整后EBITDA预期与税后持续经营业务收益的调节见本公告表XI。
电话会议
选择医疗将于2026年2月20日（星期五）上午9:00（东部时间）举行关于2025年第四季度及全年业绩及业务展望的电话会议。会议将通过网络直播，访问网址为www.selectmedicalholdings.com。会后不久，网络直播的回放也将通过相同链接提供。
希望拨入电话或参与问答环节的听众，可提前在选择医疗财报电话注册页面注册，获取拨入号码和唯一密码。
本公告中部分非基于历史事实的陈述为“前瞻性陈述”（根据1995年《私人证券诉讼改革法案》的定义），包括关于选择医疗2026年长期业务展望的陈述。由于此类陈述包含风险和不确定性，实际结果可能与前瞻性陈述所表达或暗示的有重大差异，原因包括但不限于以下因素：
除适用法律（包括美国证券法和SEC规则）要求外，我们没有义务公开更新或修订任何前瞻性陈述，无论是基于新信息、未来事件或其他原因。请勿过度依赖我们的前瞻性陈述。我们相信前瞻性陈述所反映的预期是合理的，但不能保证未来的业绩或表现。
投资者咨询：
Robert S. Kido
高级副总裁兼财务主管
717-972-1100
ir@selectmedical.com
| I. 简明合并损益表 截至2024年和2025年12月31日的三个月 （单位：千美元，未经审计） | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | | | | 2024 | | 2025 | | %变动 | | 收入 | | 1,312,564 | | 1,396,634 | | 6.4% | | 成本与费用： | | | | | | | | 服务成本（不含折旧摊销） | | 1,175,099 | | 1,250,800 | | 6.4 | | 一般及管理费用 | | 80,197 | | 45,693 | | (43.0) | | 折旧与摊销 | | 36,283 | | 36,205 | | (0.2) | | 成本与费用总计 | | 1,291,579 | | 1,332,698 | | 3.2 | | 其他经营收入 | | 106 | | — | | N/M | | 其他收入和支出： | | | | | | | | 债务提前退休损失 | | (17,906) | | — | | N/M | | 非合并子公司权益收益 | | 10,423 | | 15,399 | | 47.7 | | 利息支出 | | (28,551) | | (28,871) | | 1.1 | | 税前持续经营业务收益（亏损） | | (14,943) | | 50,464 | | 437.7 | | 所得税费用（收益） | | (4,487) | | 12,722 | | 383.5 | | 税后持续经营业务净收益 | | (10,456) | | 37,742 | | 461.0 | | 停止经营业务： | | | | | | | | 停止业务的收益 | | 24,669 | | — | | N/M | | 停止业务的所得税 | | 10,457 | | — | | N/M | | 停止业务净收益（税后） | | 14,212 | | — | | N/M | | 净收益 | | 3,756 | | 37,742 | | 904.8 | | 少：归属于非控制性权益的净收益 | | 19,806 | | 17,568 | | (11.3) | | 归属于选择医疗的净收益（亏损） | | (16,050) | | 20,174 | | 225.7 | | 归属于选择医疗普通股股东的净收益（亏损） | | $ (16,050) | | $ 20,174 | | | | 每股基本收益（亏损） | | $ (0.18) | | $ 0.16 | | | | 每股稀释收益（亏损） | | $ (0.19) | | $ 0.16 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | (1) | 详见表III中每股收益的计算。 | | | | | | | | | | | | | N/M | 无实际意义。 | | | | | | | | | | | |
| II. 简明合并损益表 截至2024年和2025年年度 （单位：千美元，未经审计） | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | | | | 2024 | | 2025 | | %变动 | | 收入 | | 5,187,105 | | 5,452,830 | | 5.1% | | 成本与费用： | | | | | | | | 服务成本（不含折旧摊销） | | 4,553,461 | | 4,823,535 | | 5.9 | | 一般及管理费用 | | 225,869 | | 154,414 | | (31.6) | | 折旧与摊销 | | 142,866 | | 140,303 | | (1.8) | | 成本与费用总计 | | 4,922,196 | | 5,118,252 | | 4.0 | | 其他经营收入 | | 3,406 | | 1,592 | | (53.3) | | 税前持续经营业务收益（亏损） | | 268,315 | | 336,170 | | 25.3 | | 其他收入和支出： | | | | | | | | 债务提前退休损失 | | (28,845) | | — | | N/M | | 非合并子公司权益收益 | | 63,904 | | 54,521 | | (14.7) | | 利息支出 | | (128,605) | | (117,942) | | (8.3) | | 税前持续经营业务收益（亏损） | | 174,769 | | 272,749 | | 56.1 | | 所得税费用 | | 44,782 | | 58,216 | | 30.0 | | 税后持续经营业务净收益 | | 129,987 | | 214,533 | | 65.0 | | 停止经营业务： | | | | | | | | 停止业务的收益 | | 223,414 | | — | | N/M | | 停止业务的所得税 | | 56,697 | | — | | N/M | | 停止业务净收益（税后） | | 166,717 | | — | | N/M | | 净收益 | | 296,704 | | 214,533 | | (27.7) | | 少：归属于非控制性权益的净收益 | | 82,666 | | 68,314 | | (17.4) | | 归属于选择医疗的净收益（亏损） | | $ 214,038 | | $ 146,219 | | (31.7) | | 归属于选择医疗普通股股东的净收益（亏损） | | $ 214,038 | | $ 146,219 | | | | 每股收益： | | | | | | | | 持续经营 - 基本和稀释 | | $ 0.51 | | $ 1.16 | | | | 停止业务 - 基本和稀释 | | 1.15 | | — | | | | 每股基本和稀释收益（亏损）总计：(1) | | $ 1.66 | | $ 1.16 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | (1) | 详见表III中每股收益的计算。 | | | | | | | | | | | | | N/M | 无实际意义。 | | | | | | | | | | | |
| III. 每股收益 | | --- | | 截至2024年和2025年三个月及年度 | | （单位：千美元，未经审计） |
选择医疗的资本结构包括普通股和未归属受限制股票奖励。为计算每股收益（“EPS”），选择医疗采用双类法，因为其未归属受限制股票为参与证券，有权与普通股平等参与未分配收益。计算稀释每股收益时，选择医疗采用库藏股法。
以下表列出截至2024年和2025年12月31日的三个月和年度，归属于选择医疗普通股股东的持续经营业务税后收益、流通股数及参与证券数：
| | | 基本EPS | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2024年12月31日止三个月 | | | | 2025年12月31日止三个月 | | | | | | 2024 | | 2025 | | 2024 | | 2025 | | 持续经营业务（税后）收益（亏损） | | $ (10,456) | | $ 37,742 | | $ 129,987 | | $ 214,533 | | 少：归属于非控制性权益的净收益 | | 13,208 | | 17,568 | | 64,514 | | 68,314 | | 归属于选择医疗普通股股东的持续经营业务（税后）收益（亏损） | | (23,664) | | 20,174 | | 65,473 | | 146,219 | | 少：分配和未分配的参与证券相关净收益（亏损）（1） | | (597) | | 542 | | 2,319 | | 3,354 | | 归属于普通股的持续经营业务（税后）净收益（亏损） | | $ (23,067) | | $ 19,632 | | $ 63,154 | | $ 142,865 |
以下为2024年和2025年三个月及年度的每股收益计算表：
| | | 三个月 截止12月31日 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2024 | | | | | | | | | | | | | | | 税后持续经营业务亏损（分配-基本） | | 基本股数（1） | | 基本每股收益 | | | 税后持续经营业务亏损（分配-稀释） | | 稀释股数（1） | | 稀释每股收益 | | 普通股 | | $ (23,067) | | 125,923 | | $ (0.18) | | | $ (23,664) | | 127,535 | | $ (0.19) | | 参与证券 | | (597) | | 3,261 | | $ (0.18) | | | | | | | | | 合计 | | $ (23,664) | | | | | | | | | | | |
| | | 三个月 截止12月31日 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2025 | | | | | | | | 持续经营业务（税后）收益（亏损）分配 | | 股数（1） | | 基本和稀释每股收益 | | 普通股 | | $ 19,632 | | 120,634 | | $ 0.16 | | 参与证券 | | 542 | | 3,331 | | $ 0.16 | | 合计 | | $ 20,174 | | | | |
| | | 截至12月31日年度 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2024 | | | | | | | 2025 | | | | | | | | 持续经营业务（税后）收益（亏损）分配 | | 股数（1） | | 基本和稀释每股收益 | | | 税后持续经营业务（亏损）收益（分配） | | 股数（1） | | 基本和稀释每股收益 | | 普通股 | | $ 63,154 | | 124,614 | | $ 0.51 | | | $ 142,865 | | 122,647 | | $ 1.16 | | 参与证券 | | 2,319 | | 4,576 | | $ 0.51 | | | 3,354 | | 2,879 | | $ 1.16 | | 合计 | | $ 65,473 | | | | | | | $ 146,219 | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | (1) | 表示期间内的加权平均流通股数。 | | | | | | | | | | | |
| IV. 简明合并资产负债表 （单位：千美元，未经审计） | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | | 2024年12月31日 | | | | | | 2025年 | | 2024年 | | 资产 | | | | | | 流动资产： | | | | | | 现金及现金等价物 | | $ 59,694 | | $ 26,523 | | 应收账款 | | 821,385 | | 864,207 | | 其他流动资产 | | 138,698 | | 134,551 | | 流动资产合计 | | 1,019,777 | | 1,025,281 | | 使用权经营租赁资产 | | 908,095 | | 957,904 | | 固定资产（净值） | | 872,185 | | 992,314 | | 商誉 | | 2,331,898 | | 2,360,902 | | 可识别无形资产（净值） | | 103,183 | | 100,800 | | 其他资产 | | 372,813 | | 414,388 | | 资产总计 | | $ 5,607,951 | | $ 5,851,589 | | 负债与权益 | | | | | | 流动负债： | | | | | | 应付账款及应计费用 | | $ 777,781 | | $ 771,872 | | 现时经营租赁负债 | | 179,601 | | 188,405 | | 长期债务的流动部分 | | 20,269 | | 24,217 | | 流动负债合计 | | 977,651 | | 984,494 | | 非流动经营租赁负债 | | 787,124 | | 835,362 | | 长期债务（扣除流动部分） | | 1,691,546 | | 1,803,979 | | 非流动递延所得税负债 | | 81,497 | | 112,157 | | 其他非流动负债 | | 73,038 | | 79,858 | | 负债总计 | | 3,610,856 | | 3,815,850 | | 可赎回非控制性权益 | | 10,167 | | 18,808 | | 权益总计 | | 1,986,928 | | 2,016,931 | | 负债与权益总计 | | $ 5,607,951 | | $ 5,851,589 |
| V. 简明合并现金流量表 截至2024年和2025年三个月 （单位：千美元，未经审计） | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | | 2024 | | 2025 | | 经营活动 | | | | | | 净收益 | | $ 3,756 | | $ 37,742 | | 调整项目以调节净收益至经营活动产生的现金流： | | | | | | 非合并子公司分配 | | 8,742 | | 10,155 | | 折旧与摊销 | | 45,743 | | 36,205 | | 预期信用损失准备 | | 2,620 | | 301 | | 非合并子公司权益收益 | | (10,423) | | (15,399) | | 偿债损失 | | 8,099 | | — | | 资产和业务出售损益 | | 48 | | 55 | | 股票补偿费用 | | 61,271 | | 4,523 | | 债务折扣、溢价及发行成本摊销 | | 684 | | 783 | | 递延所得税 | | 2,507 | | 20,105 | | 营运资产和负债变动（扣除业务合并影响） | | | | | | 应收账款 | | 20,916 | | (38,698) | | 其他流动资产 | | 10,216 | | 7,911 | | 其他资产 | | (1,009) | | (13,864) | | 应付账款及应计费用 | | (27,738) | | 14,506 | | 经营活动产生的现金流净额 | | 125,432 | | 64,325 | | 投资活动 | | | | | | 业务合并（扣除现金收购） | | (10,786) | | (7,596) | | 固定资产购置 | | (63,429) | | (59,100) | | 投资于企业 | | — | | (1,455) | | 资产销售及交换所得 | | 22 | | 1,259 | | 投资活动用现金 | | (74,193) | | (66,892) | | 筹资活动 | | | | | | 循环信贷借款 | | 290,000 | | 320,000 | | 循环信贷还款 | | (195,000) | | (370,000) | | 定期贷款募集（扣除发行成本） | | 1,043,355 | | — | | 定期贷款偿还 | | (372,982) | | (2,625) | | 高级债券偿付（含赎回溢价） | | (1,237,764) | | — | | 高级债券发行（扣除发行成本） | | 539,261 | | — | | 其他债务借款 | | 4,086 | | 59,696 | | 其他债务偿还 | | (29,498) | | (8,363) | | 普通股股息 | | (16,124) | | (7,751) | | 股票回购 | | (19,981) | | (542) | | 透支增加 | | 11,630 | | 16,751 | | 非控股权益发行所得 | | 6,300 | | 2,940 | | 非控股权益分配及回购 | | (60,001) | | (89,882) | | Concentra首次公开募股所得 | | 511,198 | | — | | 分拆时转给Concentra的现金 | | (182,095) | | — | | 筹资活动用现金净额 | | (183,013) | | (30,964) | | 现金及现金等