当市场下跌5%或更多时，投资者应如何应对？

今年早些时候，投资者再次意识到股价并不总是一路上涨。伊朗战争导致标准普尔500指数（^GSPC +0.84%）在三月下跌了9%。此后，股市已收复这些损失，但这次震荡让许多投资者感到意外——毕竟在连续上涨了一年的股市中，这样的波动令人措手不及。

不幸的是，我对这种情况发生时的担忧成真——人们纷纷撤退。先锋标准普尔500指数ETF（VOO +0.82%）在三月出现了110亿美元的净流出，这是三年多来第二个负增长的月份。虽然这只是一个ETF，但它通常被视为整体投资者情绪和行为的一个相当好的代表。

研究一再显示，投资者由于时机把握不当，赚不到与基础指数相当的回报。这些差距有时甚至相当大。

数据来源：DALBAR。

现在还为时过早，无法评估今年的损失，但快速的下跌和迅速的反弹正是投资者表现最差的环境类型。反弹发生在他们还没有反应过来或还未准备好重新入场之前。那么，投资者应该怎么做呢？以下是一些在市场回调期间保持冷静、理智的建议。

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什么都不做

你能做的最好的事情可能就是忽略它。如果你的目标、时间线和风险承受能力没有变化，实际上没有必要因为小幅5%的下跌而卖出。以下是富达关于市场修正频率的一些事实：

• 从1980年到2025年，只有三年没有出现5%的下跌。这类回调完全正常，投资者不应过度反应。
• 大约一半的年份出现了10%或更大的下跌。根据近期历史，可能感觉不明显，但修正也相对频繁。
• 自1980年以来，标准普尔500指数的年度内平均最大跌幅约为14%。

股市波动是正常现象，应当预期。

重新评估你的风险承受能力

大多数投资者在股价上涨时对风险还可以接受，但当市场开始下行时，才会真正了解自己的风险承受能力。

持有比自己舒适度更激进的资产配置的问题在于上表的结果。情绪化交易常常是在股市下跌后卖出，等到股市回升后才再入场。最终，你会错过反弹的机会，投资表现也会受到影响。

考虑采用一种旨在限制部分波动的资产配置。债券当然是不错的选择。你仍然可以在无风险的国债和货币市场基金中找到3-4%的收益率。如果将这些与更偏防御、价值股或分红股的股票配置结合起来，你的投资组合可能会更适合你的神经状态。

考虑逢低买入

当许多人在股价下跌时选择退出时，也许你应该考虑逢低买入。

这可能是购买暂时被压低的股票的好机会，让你以“打折价”买入。如果你认为伊朗战争只是暂时的，那么三月可能是一个理想的逢低买入时机。通过在低点买入，你可以减少一些下行风险，也为自己提供了反弹的机会。

没有任何资产配置应当让你无法安心入睡。往往，做出几项简单的调整，就能让投资之路变得更轻松。