造浪者｜工银瑞信高京霞：金融报国初心，藏于实体赋能实践

百年五四薪火相传，青春奋进不负韶华。五四精神承载着爱国、进步、民主、科学的时代内核，在新时代资管行业浪潮中，已然成为公募青年砥砺前行、坚守使命的精神坐标。

作为资本市场重要组成部分，公募基金肩负代客理财、财富管理、服务实体经济的重要使命。一代代青年基金从业者以五四精神为指引，将理想信念融入投研实践，迅速成长为投资界的中坚力量，并以专业担当践行金融为民初心。

在工银瑞信基金青年基金经理高京霞看来，五四精神在公募行业可凝练为“客观、进步与责任感”三大内核。资本市场瞬息万变、充满不确定性，“客观”要求从业者在复杂行情中保持理性和独立判断；“进步”意味着持续深耕产业研究、拓宽能力圈、迭代投资框架；而“责任感”则是立身之本，公募本质是“代客理财”，力争为持有人资产稳健增值，是每一位从业者的初心使命。

身为公募行业青年从业者，高京霞认为传承五四精神，必须锤炼保持定力、保持好奇、坚守责任三大宝贵品质，并将其融入日常投研工作全过程。

资本市场上“诱惑”太多，短期的财富神话每天都在上演，青年基金经理更要坚守投资框架，分清市场短期波动与产业长期趋势，坚守理性底线，以严格风控筑牢投资根基。

保持好奇心，则是顺应产业变革的必然要求，新能源、新材料等新兴赛道迭代速度飞快，唯有持续跟踪产业动态并深挖逻辑，才能避免认知滞后。

而坚守责任要内化于心、外化于行，她始终以审慎克制的态度自省自问，时刻站在持有人视角来做决策，把投资者利益放在首位。

事实上，从业成长路上，市场极端行情成为践行五四科学理性精神的试炼场。

“即便短期面临业绩验证压力，仍坚守投研框架、不盲从市场情绪，深刻诠释了五四精神崇尚科学、坚守真理的内涵。”她解释道：自己秉持左侧投资理念，在2025年初化工行业陷入市场悲观情绪、主流看空行业前景时，依托周期规律研究独立研判，认定行业盈利已处于历史底部、供需格局将逐步修复，优质龙头企业估值具备较高性价比，逆势进行布局配置。

她始终敬畏市场复杂性，将追求真理、力求进步融入投研全流程。从行业研究、标的筛选到组合管理层层深耕：聚焦行业供需关系与周期位置，善于挖掘低景气度下的长期价值标的；选股侧重竞争格局、长期空间和盈利质量，摒弃追逐短期弹性；组合管理秉持自省态度，勇于承认判断偏差、及时调整投资策略。

金融报国初心，藏于实体赋能实践。公募基金作为资源配置重要载体，肩负服务实体经济、引导社会资本流向优质产业的使命。高京霞深耕新能源、新材料等制造业升级核心赛道，精准布局经济转型关键领域，既把握产业成长红利为持有人创造收益，也助力实体经济高质量发展，践行金融报国的五四爱国初心。

依托工银瑞信开放包容的团队氛围，五四精神在传帮带中代代传承。公司投研氛围民主，鼓励不同判断、通过讨论修正偏差。入职九年来，高京霞在前辈引领下完成从行业研究到组合管理的成长蜕变，未来也将沉淀经验传承给年轻同事。

对于公募行业青年同行，她寄语：投资慢即是快，不必追逐短期排名增速，坚守长期主义方能持续为客户创造稳健回报。新时代公募青年更应当坚守风控底线、精进投研能力，立足持有人视角提升持有体验，以青春之力深耕财富管理赛道，让五四精神在资管行业永续传承。

以下为采访实录

Q1，在您心中五四精神的核心内涵是什么？结合公募基金行业特性，您认为五四精神与行业发展有哪些契合点？

五四精神所倡导的“爱国、进步、民主、科学”，我觉得在公募基金行业中，可以理解为客观、进步和责任感。我们每天面对的是不确定性，是不断变化的市场环境。客观，强调的是在复杂环境中保持理性和独立判断；进步，是要不断学习产业变化、不断修正自己的框架、不断扩展能力圈；责任感，最为重要，因为公募基金本质上是在“代客理财”，帮客户做决策，那么对客户负责是最基本的。

Q2，作为公募行业的青年，您认为传承五四精神，最应该具备哪些品质？这些品质如何体现在日常工作中？

前面所提到的“客观、进步、责任”，我觉得对应的品质有三点：保持定力、保持好奇心、保持责任感。保持定力是最难的，对于我这样的年轻基金经理，资本市场上最大的挑战是“诱惑”太多，看似遍地都是机会，财富神话每天都在上演，在这样的环境中，保持定力是最重要的品质之一。能否时刻保持理性客观、分清短期波动和长期趋势、坚持投资框架且操作不变形，是风险控制的基础。保持好奇心很重要，因为我们投的很多方向，比如新能源、新材料，本身就在快速变化。如果不持续跟踪产业，很容易在认知上落后。保持责任感是最底层的，虽然我们是在代客理财，但我在决策时，经常问自己一句，如果这是我自己的钱，我是否会投这个股票、是否会在这个时点投；提醒自己要为客户负责。

Q3，在您的职业成长过程中，有没有哪件事让您深刻感受到“五四精神”的力量，或是让您更加坚定了在公募行业深耕的决心？

如果说印象比较深的，是在一些市场情绪很极端的时候，反而更考验人的判断。我自己比较偏左侧投资，有一些逆势的操作。比如2025年初的时候，化工行业在市场里是一个比较悲观的板块，当时的主流观点是产能过剩、需求也比较弱，很多人觉得盈利再也好不起来了。但我当时的判断是：周期性不会消失、盈利已经处于历史最差、两三年内供需会逐渐修复、盈利会从底部往上走，而且一批具有全球竞争力的优秀企业估值很低，风险收益比很好。所以在市场悲观的时候，坚定地去做了一些配置。那段时间其实压力不小，因为短期并不一定马上验证，但你需要相信自己的框架，而不是跟着市场情绪走。我理解的“理性”和“科学”就是，在情绪最极端的时候还能坚持判断。

Q4，五四精神的核心内容为“爱国、进步、民主、科学”。您是如何将“追求真理、追求进步”的精神融入投研工作？比如在行业调研、标的筛选、策略优化中，如何体现这种精神？

我从不敢言自己看得懂市场，股票市场是一个复杂系统，牵扯的层级、变量、参与者太多。在一个不确定的市场中去决策，我们能做的就是尽量在能把握、能判断的地方做好，提高胜率。在具体工作中，大概会有几个层面：

第一是行业研究。我会比较重视供需关系和周期位置，很多时候，最有价值的反而有可能是在景气度最低的时候。

第二是标的选择。更看竞争格局、长期空间和盈利质量，而不是短期弹性。

第三是组合管理。市场在变，自己的认知也要变，能承认判断偏差、及时调整，其实是一个挺重要的能力。

所以我理解的“进步”，是保持敬畏，尽量通过深入研究，减少一份不确定、增加一份对的概率。

Q5，面对公募行业迭代加快的挑战，您是如何以“勇于创新”的五四精神应对这些挑战？是否有具体的实践案例？对于深耕的行业未来有哪些展望？

这几年行业的一个明显变化是，信息越来越多。以前我们很大的一部分工作在于尽可能全面地、更多地了解行业和个股的信息，以期望做出更准确的判断。现在的感受是，能掌握的信息确实多了，但判断的胜率似乎并没有提高，甚至过多的信息可能起到反面作用。

面对这些挑战，我们也在投研过程中积极学习和使用AI工具，能够辅助收集更多的信息；但与此同时，我们更应该做的是，借助AI的效率，做更深入的研究、更多维度的复盘，把一些有用的方法论和投资框架沉淀下来，才能真正提高决策的准确性。

Q6，公募基金作为资本市场的重要力量，承担着服务实体经济、引导社会资本流向优质领域的责任。您（贵司）在投研过程中，如何践行“爱国”初心，助力实体经济发展？

公募基金本质上是资源配置工具，把资金配置到更有长期价值的产业，本身就是我们参与实体经济的一种方式。比如我主要投资新能源、新材料这些制造业升级的方向，这些都是中国经济转型的关键方向。与此同时，这些领域的成长性快于整体经济，配置在这些方向上，随着企业价值的增长，我们也能获得较好的收益。

Q7，贵司如何在团队协作中传承五四精神，实现个人成长与团队发展的共赢？

工银瑞信是一个融洽、开放的团队，在平时的投研讨论中非常“民主”，鼓励不同判断、通过讨论修正偏差。我是毕业就加入了工银瑞信，在这里工作第九年了，从行业研究、个股分析到组合管理，我的每一步成长，都离不开公司里众多优秀的领导和前辈的无私分享和指导；未来我也会将自己的经验和收获传承给年轻同事。

Q8，您想对公募行业的青年同行说一句关于“传承五四精神、践行行业使命”的话，是什么？您认为未来公募行业的青年，应该在哪些方面发力，才能更好地传承五四精神，为行业发展、为实体经济发展、为大众财富增值贡献青春力量？

作为一名年轻的基金经理，我常常提醒自己：不要着急、慢就是快。投资最终比拼的，不是某一年跑得多快，而是能不能长期稳定地为客户创造回报。应该牢记风险控制、不断提升投资能力，从客户视角出发，提升持有体验。

文/许楠楠 编辑/徐楠

(编辑：许楠楠)

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