LegalZoom（纳斯达克：LZ）2025年第四季度销售额令人惊喜

LegalZoom（纳斯达克：LZ）2025年第四季度销售额令人惊喜

Radek Strnad

星期五，2026年2月20日 上午6:11 GMT+9 4分钟阅读

本文要点：

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+1.15%

在线法律服务提供商LegalZoom（纳斯达克：LZ）公布了2025年第四季度好于预期的收入：销售额同比增长17.7%，达到1.903亿美元。下一季度收入指引中值为2.015亿美元，比分析师预估高出0.8%。其GAAP口径每股盈利0.03美元，与分析师一致预期持平。

现在是买入LegalZoom的时候吗？请在我们的完整研究报告中了解。

LegalZoom（LZ）2025年第四季度要点：

**收入：** 1.903亿美元，对应分析师预估1.846亿美元（同比增长17.7%，超出3.1%）

**EPS（GAAP）：** 0.03美元，对应分析师预估0.03美元（持平）

**调整后EBITDA：** 4989万美元，对应分析师预估4731万美元（26.2%利润率，超出5.5%）

**2026年第一季度收入指引**中值为2.015亿美元，整体与分析师预期基本一致

**即将到来的2026财年EBITDA指引**中值为1.95亿美元，高于分析师预估的1.894亿美元

**经营利润率：** 6.6%，低于去年同一季度的8.1%

**自由现金流利润率：** 14.7%，低于上一季度的24.7%

**订阅单位：** 194万，同比增长173,000

**市值：** 12.4亿美元

“LegalZoom的产品打造面向市场正在走向的方向。AI正在改变法律工作的启动方式，从而带来新的市场机会。我们通过信任、判断与执行力，把客户交付到终点线，从而取胜，”LegalZoom董事长兼首席执行官Jeff Stibel表示。

公司概览

由著名律师Robert Shapiro创立，LegalZoom（纳斯达克：LZ）为个人和企业提供在线法律服务以及文件协助。

收入增长

评估一家公司的长期表现，往往能为其质量提供线索。任何企业都可能在短期内取得成功，但顶尖公司通常能在多年中保持持续增长。过去三年，LegalZoom的销售额以偏温和的6.8%复合年增长率增长。与消费互联网行业其他公司的表现相比，这并不是一个很出色的结果，但LegalZoom仍然有一些值得认可的地方。

LegalZoom季度收入

在本季度，LegalZoom实现了同比收入增长17.7%，其收入1.903亿美元比华尔街预期高出3.1%。公司管理层目前指引下一季度销售额将同比增长10%。

进一步展望，卖方分析师预计未来12个月收入将增长6%，与其三年增长率类似。这一预测令人感到乏力，表明其较新的产品和服务目前尚未成为推动更好营收表现的催化剂。至少在其他衡量财务健康状况的指标上，公司表现不错。

故事继续  

1999年的《Gorilla Game（大猩猩游戏）》一书预测：在事情发生之前，微软和苹果将会主导科技行业。它的论点是什么？尽早识别平台赢家。如今，将生成式AI嵌入其中的企业软件公司，正在成为新的“大猩猩”。这是一只已经搭上自动化浪潮、并正试图抓住下一阶段生成式AI机会、且能实现盈利并快速增长的企业软件股票。

订阅单位

用户增长

作为在线市场，LegalZoom通过增加其平台上的用户数量以及以美元计的平均订单规模来实现收入增长。

在过去两年中，LegalZoom的订阅单位——公司的一项关键绩效指标——以每年12.5%的速度增长，最新季度达到194万。对消费互联网企业而言，这一增长率很强，并且表明人们很喜欢使用其产品与服务。

LegalZoom订阅单位

在第四季度，LegalZoom新增173,000个订阅单位，同比增长9.8%。这一季度的增量低于其两年期水平，说明其新举措目前还没有真正加速用户增长。

每用户收入（ARPU）

每用户平均收入（ARPU）是一个需要重点跟踪的关键指标，因为它衡量公司从每位用户所产生的交易费用中赚取了多少。ARPU还能为我们提供关于用户平均订单规模以及LegalZoom在每笔订单中“抽成”（或“cut”）的独特洞察。

过去两年，LegalZoom的ARPU增长表现非常出色，平均为52.9%。其在以令人印象深刻的速度增长订阅单位的同时提升变现能力，反映出其平台实力，因为用户的花费明显高于去年。

LegalZoom ARPU

本季度，LegalZoom的ARPU达到266美元。它同比增长1.1%，增速低于用户增长。

LegalZoom 2025年第四季度业绩要点

看到LegalZoom全年EBITDA指引超出分析师预期，令人非常欣喜。我们也很高兴其EBITDA表现优于华尔街的预期。另一方面，其对下一季度的EBITDA指引未能达标。总体而言，这份业绩公布中仍有一些关键积极因素。市场似乎还希望更多，财报发布后该股立刻下跌2.5%，至7.07美元。

那么，你现在是否应该投资LegalZoom？我们认为，最新一个季度只是更长期“业务质量”拼图中的一部分。质量与估值结合在一起，可以帮助判断这只股票是否值得买入。我们在可操作的完整研究报告中对此进行了覆盖，你可以在这里阅读，且免费。

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