摩根士丹利可能已重置加密货币交易费用基准

随着传统经纪公司在费用、准入和信任方面挑战加密原生平台和零售交易应用，新的价格战正在加密交易中浮现。

由摩根士丹利拥有的E*TRADE，已推出比特币、以太坊和索拉纳的试点现货加密交易服务，每笔交易收取50个基点（0.5%）的费用。这低于竞争对手查尔斯·施瓦布在类似交易中的75个基点差价，并直接与Robinhood竞争，后者的差价范围为35到95个基点。

ETRADE的客户最初将可以访问比特币、以太坊和索拉纳——这与摩根士丹利计划通过ETF产品提供的三种加密货币相同。该基础设施由Zerohash提供支持，摩根士丹利去年将其作为加密基础设施合作伙伴引入。该银行计划到2026年底，将访问权限扩展到所有860万ETRADE客户。

最显著的影响来自价格。结合摩根士丹利的全方位经纪服务，这一举措可能重塑现货加密交易市场。

“加密原生交易所历来费用和差价都很高，”Javelin Strategy & Research的加密货币分析师Joel Hugentobler表示。“我们在股票市场也看到类似的模式，传统经纪公司之间的差异将转向生态系统、托管和借贷等功能。”

传统经纪公司的优势

像摩根士丹利这样的大型 incumbents 已经为数百万客户提供股票、ETF、退休账户和现金管理服务，在新兴的加密平台中具有内在的分销优势。

摩根士丹利通常也服务于比Robinhood的零售客户群更高净值的客户，这些投资者通常优先考虑受监管的、托管级别的数字资产访问。通过在价格上也低于Robinhood，摩根士丹利似乎越来越有能力在两个细分市场中竞争。

ETF可能的应对措施

加入现货加密交易是在摩根士丹利最近推出的比特币现货ETF之后，该ETF自上月推出以来已吸引2.11亿美元的资金流入。该产品的定价具有竞争力，费用仅为14个基点。

在2024年初比特币ETF首次推出时，也出现了类似的费用驱动现象，发行商为了在推出前后抢占市场份额，积极降低成本。随着市场成熟，券商平台和ETF发行商在价格上的竞争可能会持续到现货交易领域。

“这基本上是分开的，所以我认为不会影响ETF，”Hugentobler说。“ETF仍会收取管理费。它们的价格可能会随着时间下降，但大多数已经相当低了。”