刚刚，蚂蚁投出一个IPO，“赚了”67亿

问AI · 蚂蚁投资商米为何回报惊人？

导****读

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高开292.2％，蚂蚁美团小米都赚麻了。

本文1380字，约1.9分钟

作者 | 孙媛

来源 | 直通IPO

（ID：zhitongIPO）

又一赛道龙头，敲响了港交所的锣鼓。

4月29日，全球商业物联网(BIoT)解决方案提供商商米科技成功登陆港交所，发行价24.86港元/股，开盘价为97.5港元/股，高开292.2％，开盘市值近393亿港元(约合343亿元)。

随后股价最高升至98.9港元/股，有所滑落，截至10点01分，股价为93.5港元/股，市值为376.46亿港元。

来源：百度股市通

根据招股书，商米科技解决方案集成了智能硬件、软件及数据洞察，赋能众多线下商业场景实现数字化转型，提升核心商业运营流程(如支付、会员管理、订单履约、存货控制及员工管理)效率。

据灼识咨询的资料，按2024年的收入计，公司目前是全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商，占有10%以上的市场份额。

更值得注意的是，它的IPO，还是一场资本盛宴。

根据招股书来看，IPO后，公司创始人林喆持股34.73％，而蚂蚁集团持股24.39%，美团持股7.33%，小米持股6.96%，分别为前三大机构股东。

按照开盘市值343亿元计算，创始人林喆则身家119亿元，蚂蚁、美团、小米持股价值分别高达84亿元、25亿元、24亿元。

来源：商米科技招股书

除去三家IPO前16.72亿元、1.05亿元和0.35亿元的投资成本，蚂蚁、美团、小米投资回报高达67.28亿元、23.95亿元和23.65亿元。

而商米科技的故事，得从2013年讲起。

彼时，传统以商业为中心的硬件往往封闭、分散且过时，功能受限、设计落后，且缺乏互联互通能力。与此同时，可用的软件解决方案与商户不断演变的需求之间存在显著差距。采购和测试软件成本高昂且复杂，而硬件与软件之间的碎片化生态系统缺乏灵活性，难以升级或迭代。

为了解决上述挑战，商业物联网(BIoT)的概念应运而生，通过新一代智能设备实现硬件与云端架构的无缝互联，为商业应用场景提供数字化解决方案。

商米科技，也在这一背景下开发一种创新商业模式— 全球独有整合智能设备与自研PaaS平台的BIoT解决方案业务。

根据灼识咨询的资料，自商米科技首次推出全球首款BIoT一体机V1以来，公司在短短三年内即实现全球收入突破1亿美元。

截至2025年12月31日，公司解决方案落地了超过200个国家和地区，覆盖包括全部G20国家在内的全球90%以上的市场。

公司已服务全球前50大食品及饮料企业中逾70%的企业。在中国，商米科技已实现超过70%的餐饮百强企业覆盖率及超过60%的百强连锁商店覆盖率。

于往绩记录期间，公司大部分收入来自海外市场，于2023年、2024年及2025年，分别占总收入的67.7%、78.0%及74.9%。

此外，除服务企业及商户外，公司亦赋能软件开发者，致力打造全球最大的商业及商户应用程序开发者生态系统。

2023年至2025年，公司收入分别为30.71亿元、34.56亿元、38.12亿元，主要来自BIoT解决方案(主要包括智能设备)的销售，该部分占各期总收入的比例高达98％、99.5％、99％。

同期，公司经调整净利润分别为1.05亿元、2.20亿元、2.69亿元；公司毛利率分别为26.7%、28.9%、31.3%；净利率分别为3.3%、5.2%、5.8%；经调整净利率分别为3.4%、6.4%、7.1％。

本次IPO募资，公司计划所得款项净额约40.0%用于为BIoT软硬件解决方案的研发提供资金；所得款项净额约30.0%用于拨付加强供应链及生产运营；所得款项净额约20.0%用于拨付实施全球市场扩张计划；所得款项净额约10.0%将用于营运资金及其他一般公司用途。

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