消费者担心特朗普关税引发的通胀危机。它在哪里？

丹尼尔·德维泽，今日美国报道

2026年2月11日 5分钟阅读

许多美国消费者一直在准备，担心特朗普总统的关税会引发消费者价格的剧烈上涨，推动通胀率进入危险区。

他们仍在等待。

12月的年度通胀率徘徊在2.7%，标志着一年内该指标在2%到3%之间浮动。

价格在上涨。但许多美国人预期关税会使通胀大幅上升。

“这是一个好消息，关税的经济影响比看起来可能更小，” Comerica银行首席经济学家比尔·亚当斯在12月对《今日美国》表示。

特朗普总统在2025年发起了激进的关税运动。

特朗普的关税引发了严重的通胀担忧

早在五月，密歇根大学的消费者调查预测未来一年价格将上涨6.6%。

费城联邦储备银行在2025年第三季度的企业调查预测，未来一年价格将上涨4.7%。

这些严峻的预测都依赖于关税。关税是税收，企业通常会将至少部分成本转嫁给消费者。

当特朗普在四月公布大规模关税时，许多企业领导人都准备迎接一波惩罚性的通胀。

“这些价格到达我们的速度和规模在历史上有些前所未有，”沃尔玛首席财务官约翰·大卫·雷尼在五月对《华尔街日报》表示。

消费者担心在特朗普进口关税下通胀会飙升。

关税给美国人带来了多少成本

近一年后，关税对美国家庭造成了重大成本。

根据非党派税务基金会2月6日的报告，特朗普的关税在2025年相当于每户家庭增加了1000美元的税收。他们在2026年还将多花1300美元。

根据税务基金会的分析，特朗普的关税是自1993年以来最大的一次税收增加。

尽管有这些成本，曾经令人担忧的关税引发的通胀危机尚未到来，也许永远也不会。

在12月10日的新闻发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，美国在未来几个月几乎无需担心关税引发的通胀。

鲍威尔表示，关税相关的通胀应在2026年初达到峰值。“而且影响‘不应该很大’，他说。“大概只有百分之几的百分点，甚至更少。”

换句话说，美联储主席预计关税在2026年几乎不会在消费者价格中产生明显影响。

3%的通胀率并不理想。美联储的目标是2%的通胀。但也不算特别糟。当政策制定者谈论“危机”时，经济学家通常指的是5%到10%或更高的年度通胀率。

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通胀危机仍有可能吗？关税已经提高了多少价格？关税会在2026年引发更多通胀吗？为什么2025年没有引发更多通胀？

让我们逐一回答这些问题。

由于特朗普的进口关税，消费者价格在2026年仍可能上涨。

通胀危机仍有可能吗？

谈到通胀，任何事情都可能发生。然而，目前少数观察者预期2026年消费者价格会出现飙升。

消费者已平息了最严重的通胀担忧。根据纽约联储1月的调查，普通购物者现在预计未来一年价格将上涨3.1%。

根据全国商业经济学会11月的民意调查，经济学家预计2026年的通胀将下降到2.6%。

大多数经济学家从未担心过通胀危机。在关税战的高峰期，NABE的同一调查预测，到2025年底，通胀将达到相对温和的3.4%。

如今，大多数预测都偏低。

牛津经济研究中心1月表示：“最近的数据显示，通胀已经达到峰值，”首席美国经济学家迈克尔·皮尔斯说。

关税已经提高了多少价格？

根据国家经济研究局11月发表的一篇论文，到2025年底，关税已使美国通胀率增加了约0.7个百分点。

换句话说，没有关税，那些2025年底的通胀率会更接近2%，而不是3%。

“这差别相当大，”左倾非营利组织Groundwork Collaborative的政策与倡导主管亚历克斯·雅克斯在12月对《今日美国》表示。

关税会在2026年引发更多通胀吗？

许多预测表明，关税将在2026年前几个月继续推高价格——但幅度不会很大。

美联储主席鲍威尔在12月10日告诉记者，他预计关税引发的通胀将在2026年“第一季度左右”达到峰值，之后对通胀率的影响将很小。

一些其他经济学家也持相似观点。

“关税引发的通胀仍在供应链中逐步传导，” Comerica银行的亚当斯说。“这个过程可能会在2026年上半年结束，传达到消费者。”

然而，亚当斯预测，在这几个月里，通胀率“将保持在大约3%”。

其他预测者警告，关税的影响远未结束。

“公司一个接一个告诉我们，他们仍在吸收进口带来的大部分价格冲击，” FwdBonds的首席经济学家克里斯·鲁普基在12月对《今日美国》说。“但2026年可能会是不同的故事。”

为什么关税没有引发更多通胀？

一些关于关税和通胀的严峻预测假设美国消费者将承担这些税收的主要负担。

事实并非如此。根据国家经济研究局的研究，只有大约20%的特朗普关税“传导”给了消费者。

随着进口产品从原产国到美国零售商再到消费者的每个环节，其影响逐渐减弱。

雅克斯表示，出口商接受了较低的价格，向美国制造商和商家出售产品。中国经济疲软，推动中国出口价格下降。

美国零售商方面，“要么无法，要么不愿意将全部关税成本转嫁给消费者，”雅克斯说，部分原因是担心失去生意。一些公司寻找关税较低国家的更便宜的产品版本。

最后，特朗普还撤销了一些关税，减轻了对消费者的影响。

据Politico报道，通过豁免、贸易协议和其他排除措施，约一半的美国进口商品现在免关税进入美国。

这篇文章最初发表于《今日美国》：消费者担心特朗普关税引发的通胀危机。它会到来吗？