所以我一直在关注NZD/USD，老实说这对货币最近交易起来挺困难的。去年4月的亚洲时段我们确实出现过一次小反弹，但它从来没有真正站稳。这个汇率一直在撞上0.5800这个关口，就是无法向上突破。再往下，我们要看0.5785作为近期低点；如果这个位置被跌破，我们可能会走向0.5720，那是2025年的年度低点。

目前这一切主要归结于美元的强势。美联储的意思基本就是：因为通胀仍然“黏”得不肯下来、而且就业数据仍在持续强劲，他们会让利率保持更高水平、更久时间。2025年3月的非农就业数据出人意料地强劲，而且核心PCE仍然高于美联储的2%目标。与此同时，RBNZ的情况则完全是另一番景象——新西兰的数据在走弱，乳制品价格波动很大，企业信心也相当疲软。正是这种根本性的背离在拖累新西兰元。

从技术面来看，日线RSI低于50（处于“水下”），而该货币对的交易价格也在所有主要移动平均线之下。这是典型的看空走势。US Dollar Index在105.50上方完成了整固之后就一路向上、持续抬升。我查看了COT数据，发现过去三周投机资金一直在持续加仓做多美元，而NZD的持仓则转为净空。你就能从中看出机构资金目前的具体布局。

要出现真正的反复修复，你需要美联储突然转为鸽派，或是新西兰的商品出口出现大幅飙升。没有其中任何一个催化剂，阻力最小的路径看起来就是继续下行。0.5800这个水平基本就是目前的分水岭——一旦跌破，我们可能会看到更为实质的卖压。在美元强势有所缓解之前，我不会押注新西兰元近期会很快迎来走强。