全球支付的转型开了个好头

全球支付首席执行官 Cameron Bready 图片来源：Global Payments

Joey Pizzolato

周五，2026年2月20日 上午5:04（GMT+9） 3分钟阅读

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**关键洞察**：投资者对 Global Payments 的第四季度业绩感到鼓舞——这是首次纳入 WorldPay 收购后的影响——但一些分析师仍然怀疑这家传统金融科技公司是否能够扭转其业务。

**风险所在**：这家传统支付金融科技公司一直在尝试重新聚焦业务，因为 Stripe、Block 和 Adyen 等更新的支付处理商正带来强劲竞争。

**前瞻**：随着 WorldPay 收购已完成，Global Payments 的下一步重点将转向整合。

外界一直在关注 Global Payments，因为这家传统支付金融科技公司试图重新聚焦业务，而 Stripe、Block 和 Adyen 等竞争对手正在扩大市场份额；第四季度财报也没有让投资者失望——至少大多数投资者没有。

“经过多方期待，Global Payment 在剔除 [Total System Services]、并纳入 Worldpay 的首个季度表现可谓大获成功，体现在商户解决方案在年末实现了略高于 6% 的增长，”Mizuho Americas 分析师 Dan Dolev 在一份研究报告中表示。“我们预计未来将出现一个强劲年度：持续跑赢并上调营收与每股收益（EPS）的增长。”

截至 12 月 31 日的第四季度净收入为 23 亿美元，按固定汇率计算同比增长 6%。根据 S&P Capital IQ 的数据，上述结果在不计入公司将 Total Systems Services 出售给 FIS 的情况下，且与分析师预期一致。Global Payments 还从科技卖方处收购了 Worldpay。这两笔交易均在 1 月完成。

净利润为 2.175 亿美元，折合摊薄后每股 92 美分。分析师预期的净利润为 3.944 亿美元，折合摊薄后每股 1.76 美元。

周三上午，Global Payments 股价在发布消息后大涨超过 13%，进一步强化了投资者对公司试图重新聚焦业务的信心。

“Global Payments 交出了一份稳健的季度业绩：商户趋势保持稳定，收购 Worldpay 之后的交易前景也比最初担忧的情况更好，甚至可能略显保守，从而推动 [the] 产生积极的股价反应，”Keefe Bruyette and Woods 分析师 Vasundhara Govil 在一份研究报告中表示。“目前重点将转向交易整合，以及管理层展示协同效应带来的收益并建立信心，从而加速营收增长；最终这些将决定估值倍数的扩张。”

Global Payments 在 2026 年预计，其经调整后的净收入在剔除资产处置的情况下，以固定汇率基础约增长 5%，首席财务官 Joshua Whipple 在与分析师的电话会议中表示。首席执行官 Cameron Bready 也表示，公司正在恢复股票回购，并从一项 25 亿美元的股份回购计划开始，其中包括立即回购价值 5.5 亿美元的股份。

故事继续  

Global Payments 指望通过其收购 Worldpay、新的销售策略以及对其 Genius 线下销售（point-of-sale）技术的重新推出来推动营收增长。

“从 Worldpay 的整合开始，我们的协同效应举措已经进展顺利，我们仍然有信心在未来三年内实现 2 亿美元的年度化营收，以及 6 亿美元的费用协同效应。Worldpay 的美国直销团队已经具备销售 Genius 的条件，”Bready 表示。

在销售方面，这家金融科技公司开始使用一套具备嵌入式 AI 能力的新技术平台，以更好地管理线索流，并在第三季度为其计划新增的 500 名新销售专业人士中，已完成招入 200 人的入职。

尽管如此，并非所有人都确信 Global Payments 的转型正在推进。

“别被炒作带节奏，”William Blair 分析师 Andrew Jeffrey 在一份研究报告中表示。“我们将 Global Payments 视作一家缺乏差异化的传统商户处理商：创新滞后将限制其份额增长，使其难以实现加速的有机营收增长，而缺乏创造力则限制了其可选空间。

“全球公司在招聘 500 名新销售人员、改善其中小企业（SMB）业务（Genius 比传统技术更好），以及受益于 Worldpay 相对更快增长的电子商务和企业业务时，正在收割低垂的果实，”Jeffrey 说。“展望 2026 年之后，我们的观点是，像 Stripe、Adyen、Checkout.com 和 Square 这样的创新型处理商将限制 [Global Payments] 的营收增长和估值。”

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