这周加密市场有点乱，我注意到几个值得关注的事件叠加在一起。

先说市场情绪吧。上周美伊停火协议刚达成时，比特币和以太坊都涨得不错，ETF资金也在流入。结果这周谈判又出问题了，美伊在巴基斯坦的会谈没谈出结果，伊朗还开始对油轮收费，这动作明显在试探底线。市场对地缘政治的敏感度很高，这种不确定性会推高波动性，投资者肯定会往避险资产跑。周日比特币已经跌了0.5%，很多代币也回吐了涨幅，这可能只是开始。

另一个压力来自代币解锁。 本周有几个项目同时解锁，Cronos这边要放出17.8亿枚CRO，这只是总供应量的14%，后面还有更多在等着。Starknet、Sei和Pump也都有大规模解锁计划，价值加起来超过2000万美元。理论上代币解锁对价格不利，不过市场已经习惯了，下行压力没以前那么大。

但真正值得关注的是美国PPI数据。周二就要公布，经济学家预测标题PPI会从2月的3.4%飙到3月的4.2%，原油价格上涨是主要推手。核心PPI预计从3.9%降到3.7%，有点改善但还是偏高。加上前阵子CPI也升到3.3%，美国现在陷入滞胀——经济增速只有0.5%但通胀还在烧，联准会的日子不好过。

有意思的是，美国PPI这份报告会直接影响联准会的政策预期，进而影响整个加密市场。如果通胀数据比预期更热，会强化加息预期，这对风险资产肯定是利空。

话说回来，Hyperliquid这周可能有大动作。Bitwise准备推出HYPE ETF，最快本周上市，同时Hyperliquid还传言要实施HIP-4提案引入预测市场。如果这两件事都成真，可能会带来新的交易量和费用收入，代币销毁也会增加。不过这些利好能不能抵消地缘政治和美国PPI的负面影响，还要看市场怎么反应。

总的来说，这周市场要同时消化三个信号：美伊局势的不稳定、代币解锁的供应压力，还有美国PPI可能带来的通胀预期调整。短期波动可能会比较大，建议关注Gate上的实时行情。