市场刚刚创下新纪录，说实话，本周有很多值得关注的事情。标准普尔500指数和纳斯达克都在周五收盘时创下历史新高，这也为接下来发生的事营造了一个有趣的背景。

让我注意的是：周五发布的四月就业报告可能是最重要的。经济学家预计新增就业岗位约为60,000个，如果实现将较我们在三月看到的178,000个出现相当明显的下滑。这是需要消化的一项显著放缓。美联储肯定在关注这一点，尤其是在他们权衡下一步利率动作时。我们还将在周二获得JOLTS数据，周三公布ADP就业数据，周四发布Challenger裁员报告，随后周五的就业报告才会落地。也就是说，这基本是一整周的劳动力市场信号。

有趣的是，上周首次申请失业救济人数实际上创下了自1969年以来的最低水平，而私人部门的薪资数据也显示出一定改善。不过，过去10个月的走势相当反复，因此目前还很难判断出清晰的趋势。

在周五就业报告之外，半导体板块的财报也将至关重要，用来检验AI支出叙事是否真的站得住脚。该芯片行业刚刚迎来了自2000年以来的最佳月份：AMD在财报发布前上涨了70%。Arm Holdings上涨了40%，Lattice Semiconductor将于周一公布财报。AMD刚刚宣布提价，并拿下了一笔重要的Meta合作交易，因此分析师会关注公司的指引是否能与上周Big Tech财报传递出的看涨信号相匹配。微软、亚马逊、Meta和Alphabet刚刚把它们合计的AI支出计划上调至接近7250亿美元。

从消费端来看，迪士尼将于周三公布财报，同时还有万豪和Restaurant Brands。麦当劳将于周四公布财报。近期，低收入消费者在快餐方面有些在收缩支出，因此这点值得留意。出行需求看起来依然稳健，但价格方面的压力正在累积。

总体而言，周五的就业报告确实是核心，但本周我们将进一步看清：经济是否真的能够支撑这轮AI支出热潮，以及消费者的实际韧性到底处在什么位置。